鴻鵬資本證券何啟俊：薦買中鐵、華能國際　　　中國中鐵（００３９０）：國務院上周印發《交通強國建設綱要》，提出到２０２０年全面建成小康社會交通建設任務和「十三五」現代綜合交通運輸體系規劃的各項任務。《綱要》提出加強研發新型運載工具，包括三萬噸級重載列車、時速２５０公里高速輪軌貨運列車等，並且建構以高鐵、航空為主的大容量、高效率的客運服務，從而提高客運能力。加上國務院早前宣布加快地方政府債券發行，預期交通基礎項目會加快上馬，提振鐵路基建股表現。　　今年上半年，中鐵收入按年上升１４﹒５％至３６１８﹒７億人民幣；淨利潤則同比增加１０﹒１％至１０５﹒１億人民幣。所有業務分部收入均錄得正增長，其中佔比最大的基礎設備建設收入按年上升１７﹒５％。下半年以來，公司繼續中標多項重大工程合同，累計中標金額約８００億人民幣，佔２０１８年營業收入約１０﹒８％。鐵路基建股近期走勢相對落後，中鐵目前２０１９年預測市盈率僅５﹒６倍，估值吸引，可現價收集。目標價５﹒５４元，買入價４﹒９９元，止蝕價４﹒４９元。（建議時股價：４﹒９９元）　　　華能國際（００９０２）：國家能源局上周公布，８月份全社會用電量按年增長３﹒６％至６７７０億千瓦時；今年首８個月全社會用電量則同比上升４﹒４％。隨著內地即將踏入冬季採暖的需求旺季，預料用電量於第四季度會提速，對於一眾火電企業而言屬於利好。另一方面，煤炭需求疲弱和電廠的煤炭庫存高企，令到煤炭價格今年走勢不振。根據發改委本月中公布８月份全國電煤價格指數，按年下跌６﹒８％至每噸４８６﹒８元人民幣。　　截至今年６月底止之中期業績，華能國際收入僅按年上升１﹒５％至８３６﹒０億人民幣；淨利潤則大幅增長９８﹒８％至１７﹒３億人民幣。盈利增長主要是燃料成本同比下降８﹒３％所拉動。預期今年餘下時間電煤市場的供求關係會相對寬鬆，價格缺乏上升誘因，相信火電企業全年的盈利表現會保持理想。策略上，華能現價為２０１９年預測市盈率１０﹒８倍，股息率６﹒４厘，具一定值搏空間。目標價４﹒６４元，買入價４﹒２１元，止蝕價３﹒７９元。（建議時股價：４﹒２１元）《鴻鵬資本證券高級分析員　何啟俊》（筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票）

　　　　　　　　　　　招商永隆銀行趙卓峯：薦買聯通、中信証券

　　中聯通（００７６２）：中國３大電訊業迎來新消息，其中，集團此前宣布與中電信（００７２８）簽署《５Ｇ網絡共建共享框架合作協議書》，將進行５Ｇ網絡共建共享合作。據《中國證券報》報道，５年的５Ｇ建設周期中，預計共建共享將為兩公司各節省人民幣２０００億元資本開支。另外，深圳市舉行５Ｇ建設動員大會，發出全面加快５Ｇ發展動員令，力爭２０１９年底實現重點區域５Ｇ網絡全覆蓋，２０２０年率先實現全市５Ｇ網絡全覆蓋和獨立組網。　　各種消息顯示５Ｇ發展進入提速狀況。２０１９年上半年，集團伴隨內地通信行業步入發展的陣痛期，收入增長面臨壓力，服務收入實現人民幣１３３０億元，同比下降１﹒１％。集團堅持新發展理念，轉換創新發展新動能，控成本、提效益，盈利持續快速提升。ＥＢＩＴＤＡ達到人民幣４９５億元，同比增長８﹒４％；稅前利潤達到人民幣８７億元，公司權益持有者應佔盈利達到人民幣６９億元，同比增長１６％。　　集團將加快雲計算、大數據、物聯網等重點創新業務的能力培養和規模拓展，產業互聯網業務發展實現持續快速突破。集團擁有較高的自由現金流，有利５Ｇ發展，預計下半年及明年在手機移動業務市佔率將提升。受消息帶動，建議約８﹒２０元附近買入，目標價約為９﹒４０元，止蝕價為７﹒６０元。（本周二建議時股價：８﹒２７元）　

　　中信証券（０６０３０）：國家外匯管理局公布，取消合格境外機構投資者（ＱＦＩＩ）和人民幣合格境外機構投資者（ＲＱＦＩＩ）投資額度限制。分析指出，開放投資限額象徵中國進一步開放外資入市。另外，Ａ股已成功「入摩」（獲納入ＭＳＣＩ指數），第三階段將於１１月進行。上述因素使資本市場進一步開放，將提升國際資金投資內地金融市場及於Ａ股市場佔比，皆有助增加內地券商股的投資收益及手續費收入。　　中信証券龍頭地位突出，２０１９年上半年，Ａ股主承銷項目３６單，主承銷金額人民幣１２２８﹒６９億元（含資產類定向增發），市場份額２０﹒１３％，排名市場第一。而主承銷各類信用債券合計９４２隻，主承銷金額人民幣４５２８﹒６９億元，市場份額４﹒９２％，債券承銷金額及數量均排名同業第一。　　Ａ股重大資產重組交易金額約為人民幣３７５億元，排名行業第三。另外，本月初集團獲國家外匯管理局同意，開展自身及代客即期結售滙業務，及在銀行間外匯市場開展人民幣對外匯即期和衍生產品交易業務，有助維持行業領先地位。建議回調至５０天線約１４﹒８０元附近買入，目標價約為１７﹒００元，止蝕價為１３﹒８０元。（本周二建議時股價：１５﹒０８元）《招商永隆銀行證券分析師　趙卓峯》（筆者沒持有上述股份）

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