《經濟通通訊社１７日專訊》富瑞發表研究報告指，六福（００５９０）４月至６月同店銷售下跌５４％，符合預期，因受去年基數高影響。該行預期，短期珠寶銷售佔比將上升，中期而言，香港珠寶收入增長或放緩。維持其「持有」投資評級，目標價２３﹒１元。　　管理層表示，對今財年前景審慎，預期全年同店銷售錄低雙位數下跌，珠寶銷售佔比由去年３３％升至３７％，而珠寶銷售佔比每升１％，將可提升毛利率０﹒２５個百分點。管理層又預期，今年再關店的機會不大，但會持續優化店舖網絡。　　該行認為，六福的盈利質素正在改善，今財年珠寶零售收入貢獻料增至３４％，毛利率亦由去年２１﹒９％增至今年２２﹒９％。　　該行指，中期而言，香港珠寶收入增長或會放緩，主要是由於旅客結構改變，他們的平均消費正在下跌；本港政局緊張拖累消費氣氛；國內反貪腐行業令高檔珠寶需求減少。該行認為，六福的中期風險較周生生（００１１６）及周大福（０１９２８）為高，因六福來自港澳地區的收入佔比較高，預期今年六福、周生生及同大福來自港澳區的收入佔比分別為７５％、６２％及３８％。（ｗｉ）

表列富瑞給予三大珠寶商的投資評級及目標價股份　　　　　　　　　　　　　　　　　投資評級　　　　　　目標價（元）－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－六福　　　　　　　　　　　　　　　　　　持有　　　　　　　２３﹒１周大福　　　　　　　　　　　　　　　　　買入　　　　　　　１３周生生　　　　　　　　　　　　　　　　　持有　　　　　　　２１﹒３－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

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