15/04/2019 10:47
標普上調正榮地產評級展望至正面,因桿槓及資本結構改善
《經濟通通訊社15日專訊》評級機構標普表示,將正榮地產(06158)評級展望由「穩定」調高至「正面」,並確認其長期發行人信貸評級「B」,以及高級無抵押票據長期發行人評級「B-」。 標普指,展望上調主要反映預期正榮的桿槓於未來12個月會隨著強勁的銷售及收入增長,利潤率溫和改善、審慎的土地收購及可控的債務規模而改善。假設現有較為寬鬆的融資環境持續,料公司於2019年年底的資本結構及流動性狀況將可大幅加強。 標普又指,境內外的融資環境放寬應可使正榮地產進一步改善其債務結構及債務期限。於去年底,正榮地產非銀行借貸佔總借貸的比例已下降至35﹒8%,2017年為54%。 標普亦相信,公司資本結構的改善已延伸至債務期限的延長。公司於2018年總體債務年期為1﹒9年,處於次優狀態。基於2019年整體融資環境的改善,正榮地產已發行合共12億美元優先票據以進行再融資,包括一筆2億美元3年期票據及一筆4﹒2億美元3﹒8年期票據。公司並計劃將短期債務比例由去年底的51%,下降至30%以下,及將現金與短期債務比率從1﹒2倍提升至2倍。 標普並預計,正榮2019年的收入將按年增加約30%,令其債務與息稅折舊及攤銷前利潤比率由去年的6﹒5倍,下降至5﹒4倍至5﹒7倍。(bi)
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