02/01/2024 15:13
《券商精點》海通國際:新世界股價已消化派息調整及債務風險
《經濟通通訊社2日專訊》海通國際調整新世界發展(00017)目標價至12元,維持「中性」評級。 該行在研報中指出,為反映完成出售新創建(00659)股權因素,調整公司目標價,及維持投資評級,但稱需時觀察公司收入結構性改善效果。該行指出,市場憂慮新世界未來因經常性收入減少而下調派息;債務水平仍相對較高;物業及零售市場呆滯,新世界發展需時重拾利潤。 *料2026財年淨負債比率降至43%* 該行料,出售新創建交易可減低新世界發展淨負債比率4個百分點,加上資本開支改善策略,料2026財年比率可進一步降至43%,或見更多非核心資產出售及回購債券機會。 該行亦預期,K11一系列即將開幕的項目,將支持新世界發展至2026年經常性利潤比例上升至50%目標。香港物業發展方面,料2025財年見入帳增加;2024財年內地物業銷售目標則料可以達標。 *收入結構改變需時觀察* 海通國際稱,為反映出售資產影響,將新世界發展每股資產淨值(NAV)預測由62﹒4元降至48﹒1元,以反映經常性收入貢獻減少。加上NAV折讓預測由70%擴至75%,調整公司目標價。該行亦相信,未來數年派息調整及債務風險已反映在現時股價之中,2024財年預測股息率6﹒4%。(rh) *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
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