04/01/2024 09:05
《勝算在握》匯盈國際資產管理郭家耀:薦買香港電訊、長江基建
匯盈國際資產管理郭家耀:薦買香港電訊、長江基建 香港電訊(06823):集團業績表現維持穩健,截至去年6月底止中期業績,營業額164億元,按年升1﹒5%。期內集團營運效率持續提高,營運成本因而節省4%,帶動EBITDA總計按年升3%至60﹒09億元,邊際利潤由上年同期的36%升至37%。股份合訂單位持有人應佔溢利19﹒52億元,按年升2﹒2%;每股盈利25﹒77仙。派中期息32﹒05仙,上年同期派31﹒36仙。期內EBITDA按年升3%至60﹒09億元。於6月底,期末後付客戶的ARPU上升1%至189元,原因是來自漫遊復甦及5G服務的ARPU提升被重視價格市場的激烈競爭影響而部分抵銷。截至6月底,5G客戶人數進一步增加至119﹒4萬名,佔後付客戶人數35%。展望未來,隨旅遊持續恢復,流動通訊業務的漫遊服務需求回升,特別是出境漫遊,集團流動通訊業務的服務收益有望加快增長。隨著息口預期向下,將有利息率高股份估值向好,後市展望樂觀。目標價10﹒00元,入巿價9﹒00元,止蝕價8﹒25元。(建議時股價:9﹒34元) 長江基建(01038):集團中期營業額按年跌2﹒7%至195﹒34億元,純利則按年跌3﹒9%至42﹒39億元,主要由於外幣兌港元表現走弱及財務成本上升;以業務所在地貨幣計算,業績則增長4%。派中期息71仙,上年同期派70仙。期內來自英國業務的溢利貢獻15﹒92億元,按年下跌5%,主要受 UK Power Networks規管重設、英鎊兌港元匯率疲弱,以及通脹高企導致財務費用上升等負面因素影響。澳洲基建業務溢利貢獻按年下跌18%至8﹒26億元,主要因Australian Gas Networks (AGN)和Multinet Gas受到規管重設影響、United Energy於上年同期出售業務錄得一次性收益,以及澳元兌港元匯率疲弱等因素所致。集團自上市以來一直增加派息,去年中期的派息亦見增加,在如此波動的市場上甚具吸引力,而持續增派息政策對其股價有支持,加上集團具不俗的併購能力,值得中長線跟進。目標價48﹒00元,入巿價42﹒00元,止蝕價38﹒50元。(建議時股價:43﹒55元)《匯盈國際資產管理董事總經理 郭家耀》(筆者為證監會持牌人士,筆者及相關人士沒持有上述股份) 意博資本鄧聲興:薦買申洲國際、吉利汽車 申洲國際(02313):美國公布多項經濟數據,美國11月零售銷售按月升0﹒3%,核心零售銷售按月升0﹒2%。11月零售銷售額增長,可見美國消費支出仍然具備韌性。看好主要於歐美市場進行銷售業務的運動休閒服飾製造商龍頭的申洲國際,集團為多個知名品牌Nike、adidas及UNIQLO等從事代工業務。集團已與四大海外客戶Nike、Adidas、Uniqlo及Puma談妥今年旗下中國、越南及柬埔寨廠房的產能分配。另外,集團於2022年跟lululemon合作,至今lululemon訂單量翻倍成長,令集團贏得更多市場份額。此外,安踏、李寧等內地品牌營收佔比從中期業績可見也提升至10﹒8%。隨著疫情防控放寬、運動賽事恢復,運動品牌關注熱度提升,集團營運持續看好。目標價86﹒00元,止蝕價74﹒00元。(本周二建議時股價:80﹒40元) 吉利汽車(00175):吉利汽車11月銷量錄得大幅增長。11月汽車銷量20萬輛,同比增長38%,創年內新高。今年首11個月,集團累計銷量同比增長19%達153﹒6萬輛,已完成全年銷量目標165萬輛的93%,預計全年有望超額完成。集團管理層近日表示,集團新能源轉型已取得上半場成效,預計今年吉利控股集團總銷量超280萬輛,同比增長20%以上,新能源滲透率超1╱3。新加坡經銷商Premium Automobiles近期聲明將與極氪於12月下旬簽署協議,其將銷售極氪的009及X車型,吉利將於今年三季度起向新加坡客戶交付電動汽車。相信隨著新車型上市及出海,將有助於集團新能源車型銷量進一步提升。吉利汽車業績穩健,新能源轉型初見成效,具發展動能,有望受惠行業紅利,不妨留意。目標價9﹒20元,止蝕價7﹒90元。(本周二建議時股價:8﹒59元)《意博資本亞洲有限公司管理合夥人 鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份) *《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
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