匯盈國際資產管理郭家耀：薦買筆克遠東、香港電訊　　　筆克遠東（００７５２）：集團早前公布２０２３年業績，期內錄得總收益５３﹒３億元，按年增加１７﹒３％。核心經營溢利為３﹒６億元，按年增長７２﹒３％。集團的市場地位及持續轉型，於所有活動中整合數據、數碼及科技服務，助力集團深耕抗逆力、提升業務價值、抓緊新興需求並提升盈利能力。內地商業活動去年中復常，集團業務從復甦活動中獲益，迅速回復至疫前水平。東南亞業務方面，集團憑藉行之有效策略及深耕，在所有復甦中的主要市場逐漸擴大市佔率。中東業務方面，集團抓緊《沙特阿拉伯２０３０年願景》帶來的機遇，計劃繼續刺激主要商業活動並為當地吸納巨額投資，為業務帶來商機。歐美業務方面，集團通過提供以體驗式營銷為核心的全新整合式品牌激活項目方案，在成熟市場維持收益及溢利增長。集團透過數據驅動企業及整合式品牌體驗的商業模式，締造獨特優勢，有助業績維持增長。目標價２﹒００元，入巿價１﹒６８元，止蝕價１﹒５５元。（建議時股價：１﹒７０元）　　　香港電訊（０６８２３）：集團去年營業額上升０﹒６％至３４３﹒３億元，盈利升１﹒８％至４９﹒９１億元，派末期息４４﹒４４仙，全年股息７６﹒４９仙，現價計股息率達８厘。公司去年流動通訊總收益下跌２％至１１３﹒０８億元，其中流動通訊業務服務收益升５％至８３﹒４８億元。個人出境漫遊收益去年下半年已回復至疫情前水平的９５％，帶動去年漫遊總收益升１﹒７６倍。５Ｇ服務滲透率繼續上升，客戶基礎於去年１２月底已接近１４０萬人，佔後付客戶總數４１％。公司去年流動通訊業務ＥＢＩＴＤＡ增長４％至５０﹒６億元。公司去年電訊服務收益升１％至２４１﹒７億元，當中本地電訊服務業務收益增長２％至１６８﹒７３億元，國際電訊服務收益則跌２％至７２﹒９７億元，電訊服務ＥＢＩＴＤＡ增長３％至９３﹒７１億元。公司收費電視服務去年收益為２３﹒６５億元，Ｎｏｗ　ＴＶ業務的安裝收費電視用戶數目增加至１４２﹒９萬戶。公司業務展望穩定，派息持續溫和增長，前景樂觀。目標價１０﹒５０元，入巿價９﹒２０元，止蝕價８﹒２０元。（建議時股價：９﹒２０元）《匯盈國際資產管理董事總經理　郭家耀》（筆者為證監會持牌人士，筆者及相關人士沒持有上述股份）　　　　　　　　　　　　　　　　　招商永隆方心怡：薦買海底撈　　　海底撈（０６８６２）：海底撈是以經營川味火鍋為主的國際知名直營餐飲企業。截至２０２３年６月３０日，中國大陸地區共有門店１３６０家，港澳台地區２２家，大中華區共計服務顧客超過１﹒７５億人次。　　截至２０２３年１２月３１日海底撈營收預計不低於４１４﹒０億元人民幣，同比增長不低於３３﹒３％，增長主要由於隨著針對新冠疫情的管控措施取消及經濟復甦，餐廳客流量增加，經營表現好轉。預計淨利潤不低於４４﹒０億元人民幣，主要受益於海底撈餐廳的翻枱率提升及營運效率改善。相較於２０１９年，營收和淨利潤預計分別增長不低於６５﹒９％及７１﹒８％。撇除匯兌收益及損失的影響，相較２０２３年上半年，集團下半年的淨利潤預期增加不低於１０﹒０％。　　３月４日海底撈宣布將著手引入加盟特許經營模式。目前集團門店分布以一二線城市為主，門店數量合計佔比接近７０％，三線及以下城市門店滲透率仍較低。根據《２０２３火鍋行業現狀與發展分析報告》顯示，截至２０２３年４月７日，中國內地火鍋門店總數達到４８２５９３家，按照城市等級分布來看，二三四線城市合計佔比達５５﹒９４％。縱觀整個火鍋賽道，更大的市場機會存在於二線及以下的城市。而輕資產擴張作為更為高效的模式，開放加盟有利於海底撈更好借助社會資源，為持續下沉擴張提供了更具性價比的選擇。　　海底撈春節假期整體翻枱率超過５次╱天，同比增加４０％，逐步改善的翻枱率顯著優於業內其他公司，２０２４年翻枱率有望穩定在４次左右。長期來看，開放加盟有助於支持海底撈的市場份額增長，並作為近期股票催化劑。目前海底撈遠期ＰＥ為１４﹒６倍，低於５年平均３９﹒３倍，建議投資者逐步建倉布局。（本周二建議時股價：１４﹒６８元）《招商永隆銀行證券分析師　方心怡》（筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份）　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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