21/10/2020 09:05
《勝算在握》千里碩證券何啟俊：薦買中國鐵塔、平安好醫生
千里碩證券何啟俊：薦買中國鐵塔、平安好醫生 中國鐵塔（００７８８）：公司最新公布截至今年９月底止之首三季業績。營業收入按年上升５﹒６％至６０２﹒２億元人民幣；歸屬於公司股東淨利潤則同比增長１７﹒８％至４５﹒６億元人民幣，佔市場預估全年盈利近七成。核心塔類業務收入按年上升２﹒２％至５４８億元人民幣，較上半年增速略為加快。室分業務及跨行業及能源經營業務收入則分別上升３６﹒９％及９２﹒８％。 展望未來，新基建將會成為「十四五」規劃的重中之重，預期公司將持續受惠於中國推進５Ｇ建設。今年上半年，因內地受到疫情影響，完成的基站數目僅有２４萬個。根據工信部官員上周於中國國際信息通信展覽會上表示，目前全國５Ｇ基站數目超過６０萬個，意味下半年基站建設速度提高，將利好塔類業務增長。加上公司站址的共享水平繼續提升，將會提升其盈利能力。估值上，公司現價為２０２１年度預測ＥＶ╱ＥＢＩＴＤＡ ５倍，與海外同業有明顯折讓。近期股價見底回升，可考慮現價收集。目標價１﹒５０元，買入價１﹒３４元，止蝕價１﹒２１元。（建議時股價：１﹒３４元） 平安好醫生（０１８３３）：國家發改委近日發布《關於以新業態新模式引領新型消費加快發展的意見》，提出新型消費的發展方向和政策舉措，涵蓋的行業包括在線教育、互聯網健康醫療及新零售等。發改委將加快出台具體實施方案和配套措施，支持各類消費新型態發展，並且培育一批新型消費示範城市和領先企業。在互聯網健康醫療範疇中，建議可留意平安好醫生。 今年上半年，公司營業額按年上升２０﹒９％至２７﹒５億元人民幣；虧損亦有所收窄，所有業務分部均呈正增長，其中在線醫療收入急升１﹒１倍至近７億元人民幣，得益於付費用戶數目增加和加強與商業保險合作。展望未來，自疫情過後國內消費者對互聯網醫療的接受程度提高，加上中央將互聯網醫療納入醫保報銷範圍以及網上銷售處方藥將有條件開放，均會利好公司業務發展。公司近期股價在１００元附近波動，投資者可參考９月末配股價９８﹒２元作為入市參考指標。目標價１１０元，買入價９８﹒２０元，止蝕價８８﹒４０元。（建議時股價：１０１﹒８０元）《千里碩證券研究部經理 何啟俊》（筆者為證監會持牌人，並沒有持有上述股份）
招商永隆鄭浩男：推薦永達汽車、申洲國際
永達汽車（０３６６９）：集團專注於豪華汽車銷售，旗下品牌有寶馬、奧迪、平治及保時捷等豪華汽車品牌。其中，集團為寶馬及保時捷的最大汽車經銷商。寶馬於１０月７日公布旗下品牌在中國內地的首三季銷量按年增長６﹒４％至５５﹒９７萬輛，其中第三季更創新高，按年增長３１﹒２％至２３﹒０２萬輛，領先其他市場。集團另一重點品牌保時捷在中國內地的上半年於疫情期間銷量按年僅跌７﹒３％至４﹒３萬輛，第二季銷量亦已收窄至按年跌０﹒８％，因而估計第三季亦已恢復增長，穩居保時捷全球第一大市場的地位。 同時，在剛剛過去的國慶黃金周，多個省市先後推出促進消費的相關政策，加上剛剛完結的北京車展進一步推動消費者買車意欲，造就中國內地汽車市場踏入「金九銀十」的銷售旺季。乘聯會公布的最新數據亦能引證這一點，９月廣義乘用車零售銷量為１９１萬輛，按年增長７﹒３％。期內，豪華車仍然領跑市場，按年增長３３％，遠勝整體水平。 集團估值吸引，其市盈率（約１２﹒４５元）低於業務性質相同的中升控股（約２０﹒１１元）及美東汽車（約４９﹒５７元），更具投資價值。技術走勢上，股價於３月尾見底回升，近期１０天線（約９﹒７７元）更升穿２０天線（約９﹒４６元），並正走高，投資者可考慮於前雙頂位置（約９﹒６０元）作初步買入，目標價為１２﹒００元，若果大成交長期確認跌穿１００天線（約８﹒８６元）則止蝕。（本周二建議時股價：９﹒９７元） 申洲國際（０２３１３）：儘管環球經濟因新型冠狀病毒疫情大受打擊，但亦喚醒人們對健康的關注度，令運動服及優閒服需求得以保持，同時即使經濟放緩對相關產品打擊亦不太大，若經濟復甦，銷售更快回升，作為代工廠的申洲國際也能從中受益。 集團上半年業績表現勝預期，集團銷售額於疫情期間僅下跌０﹒４％至人民幣１０２﹒３４億元，淨利潤則逆勢增長４％至人民幣２５﹒１２億元，表現遠勝於同為代工廠的儒鴻，後者上半年收入下滑１３％至新台幣１１４﹒７５億元，淨利潤則下滑３２﹒７％至新台幣１３﹒５５億元。同時，集團的主要客戶之一的Ｎｉｋｅ（ＮＫＥ）於９月公布截至今年８月３１日止首財季業績大幅優於市場預期，另一主要客戶之一的Ｕｎｉｑｌｏ自６月以來的銷售額亦加速增長，８月份日本同店銷售額按年更暴增２９﹒８％，從而可以確定最壞時間已經過去，估計集團全年業績有望保持穩定增速。 集團是亞洲最大的一體化成衣企業，擁有研發、設計、生產、物流等完整的運營體系，加上集團的主要客戶最新的業績看來最壞的時刻已過，有望帶動集團業績快將回升。技術走勢上，股價自８月２５日突破向上後橫行整固，投資者可待回調至１０天線（約１３４﹒９２元）作初步買入，目標價為１５０元，若果大成交確認跌穿５０天線（約１２２﹒７１元）則止蝕。（本周二建議時股價：１３５﹒１０元）《招商永隆銀行證券分析師 鄭浩男》（筆者沒持有上述股份）
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永達汽車（０３６６９）：集團專注於豪華汽車銷售，旗下品牌有寶馬、奧迪、平治及保時捷等豪華汽車品牌。其中，集團為寶馬及保時捷的最大汽車經銷商。寶馬於１０月７日公布旗下品牌在中國內地的首三季銷量按年增長６﹒４％至５５﹒９７萬輛，其中第三季更創新高，按年增長３１﹒２％至２３﹒０２萬輛，領先其他市場。集團另一重點品牌保時捷在中國內地的上半年於疫情期間銷量按年僅跌７﹒３％至４﹒３萬輛，第二季銷量亦已收窄至按年跌０﹒８％，因而估計第三季亦已恢復增長，穩居保時捷全球第一大市場的地位。 同時，在剛剛過去的國慶黃金周，多個省市先後推出促進消費的相關政策，加上剛剛完結的北京車展進一步推動消費者買車意欲，造就中國內地汽車市場踏入「金九銀十」的銷售旺季。乘聯會公布的最新數據亦能引證這一點，９月廣義乘用車零售銷量為１９１萬輛，按年增長７﹒３％。期內，豪華車仍然領跑市場，按年增長３３％，遠勝整體水平。 集團估值吸引，其市盈率（約１２﹒４５元）低於業務性質相同的中升控股（約２０﹒１１元）及美東汽車（約４９﹒５７元），更具投資價值。技術走勢上，股價於３月尾見底回升，近期１０天線（約９﹒７７元）更升穿２０天線（約９﹒４６元），並正走高，投資者可考慮於前雙頂位置（約９﹒６０元）作初步買入，目標價為１２﹒００元，若果大成交長期確認跌穿１００天線（約８﹒８６元）則止蝕。（本周二建議時股價：９﹒９７元） 申洲國際（０２３１３）：儘管環球經濟因新型冠狀病毒疫情大受打擊，但亦喚醒人們對健康的關注度，令運動服及優閒服需求得以保持，同時即使經濟放緩對相關產品打擊亦不太大，若經濟復甦，銷售更快回升，作為代工廠的申洲國際也能從中受益。 集團上半年業績表現勝預期，集團銷售額於疫情期間僅下跌０﹒４％至人民幣１０２﹒３４億元，淨利潤則逆勢增長４％至人民幣２５﹒１２億元，表現遠勝於同為代工廠的儒鴻，後者上半年收入下滑１３％至新台幣１１４﹒７５億元，淨利潤則下滑３２﹒７％至新台幣１３﹒５５億元。同時，集團的主要客戶之一的Ｎｉｋｅ（ＮＫＥ）於９月公布截至今年８月３１日止首財季業績大幅優於市場預期，另一主要客戶之一的Ｕｎｉｑｌｏ自６月以來的銷售額亦加速增長，８月份日本同店銷售額按年更暴增２９﹒８％，從而可以確定最壞時間已經過去，估計集團全年業績有望保持穩定增速。 集團是亞洲最大的一體化成衣企業，擁有研發、設計、生產、物流等完整的運營體系，加上集團的主要客戶最新的業績看來最壞的時刻已過，有望帶動集團業績快將回升。技術走勢上，股價自８月２５日突破向上後橫行整固，投資者可待回調至１０天線（約１３４﹒９２元）作初步買入，目標價為１５０元，若果大成交確認跌穿５０天線（約１２２﹒７１元）則止蝕。（本周二建議時股價：１３５﹒１０元）《招商永隆銀行證券分析師 鄭浩男》（筆者沒持有上述股份）
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