《港股評論》內地政策組合拳開始發力，新增社會融資連續兩個月超預期，「三頭馬車」延續向好勢頭，特別是消費板塊的反彈力度明顯增強，最新更有傳內地有關當局正草擬一份有５０家房企的「白名單」，並引導金融機構幫助它們加大對房企在信貸、債權和股權融資方面的支持。白名單及詳細內容可能於近期發布，在制定白名單的同時，當局亦考慮允許銀行首次向房企提供無抵押的流動資金貸款。這反映當局正從支持「保交樓」，轉向更核心的透過金融方法支持房企。　　海外方面，美國通脹持續回落，１０月份整體及核心通脹均低於市場預期，通脹降溫令市場憧憬美國聯儲局已經完成加息。根據ＦｅｄＷａｔｃｈ數據顯示，１２月暫停加息的機會已經上升至超過９５％，並認為聯儲局明年５月開始減息的機會升至６０％以上，加上美國１０年期債息及美匯指數下跌，利好市場氣氛。　　港股經過連續幾個交易日明顯下跌後，恒指已經再次跌穿所有移動平均線及短期上升軌，反彈訊號幾近全被破壞，本周更創今年新低。但由於美匯下跌、人民幣回穩，以至傳統上，第四季基金大戶會部署年結「粉飾櫥窗」，及中央經濟工作會議一般於１２月召開，料對股市起一定支持作用，有望修復年內部分失地。統計過去五年恒指於１２月的表現，錄得三升兩跌往績。倘若恒指在下月底未能重上２０２２年收爐日的１９７８１點，將意味恒指連跌四年。　＊領展現價具吸引力＊　　　個股上，我們認為利率見頂、債息回落，將有利房託表現，當中領展房產基金（００８２３）第三季業績反映香港零售市場的反彈延續，以及其過去數年多元化戰略發展的成效，而早前供股及行政總裁減持的消息，相信已在過去大半年股價下跌中反映。　　事實上，本港旅客人數在年內持續回升及就業市場改善，其中８月份訪港旅客逾４００萬人，回復到疫情前的８０％至９０％，另外本港失業率處於２﹒９％的逾三年半低位附近，就業不足率維持１％，這有助香港的零售市場從去年的低位持續回升。　　領展於香港的物業組合租用率維持在９８％的歷史高位，期內已簽訂超過３００份新租約，平均每平方呎租金較去年同期有所增長，內地及海外的投資組合在期內保持韌性，同時在新加坡設立區域辦事處，料有利擴展亞太地區業務，我們認為當利息下降，領展將迎來更好的併購機會，同時管理層對股份回購持開放態度。　　從領展的股價來看，其走勢與美國１０年期債息關聯度高，兩者呈明顯的反比關係。預計明年下半年開始減息前，該股值得投資者在低位吸納，並以長線看好為目標。《光大證券國際產品開發及零售研究部》　　　投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。　　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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