07/05/2019 16:05
《外資精點》大摩:內地信貸政策影響內銀盈利,下調四大行評級
《經濟通通訊社7日專訊》大摩發表研究報告,下調四大行等多隻內銀股評級,當中中行H股(03988)、農行H股(01288)評級均由「增持」下調至「與大市同步」;四大行A股則全部由「增持」降至「與大市同步」。該行認為現時的信貸政策不利主要國有銀行的營運,整體內銀H股目標價下調幅度介乎3%至18%;偏好其他商業銀行,例如招行(03968),將其H股目標價升31%。 大摩解釋,內地過去兩年的金融監管政策,改善了內銀的資產配置,以及對於不良資產的消化。不過,因應去年下半年的經濟下行壓力,內地的金融政策變得較少以市場為本,信貸政策傾向影響貸款形成的速度及定價,令銀行淨息差、不良貸款及盈利均受打擊,同時金融市場波動性亦加大。 不過,由於監管機構仍重視對金融風險的控制,近日亦有出台措施,加強不良貸款的介定標準,銀行間流動性管理亦更理性,相信內銀股表現仍會與大市同步。(ch)
表列大摩對內銀H股最新評級及目標價:
股份 評級 目標價(變幅)------------------------------工行(01398) 增持 6﹒9元(-10%)建行(00939) 增持 8﹒4元(-10%)中行(03988) 與大市同步 4﹒1元(-15%)農行(01288) 與大市同步 4﹒0元(-18%)郵儲行(01658) 增持 6﹒0元(-5%)交行(03328) 與大市同步 6﹒4元(無變)招行(03968) 增持 46﹒4元(+31%)信行(00998) 增持 5﹒8元(-3%)民行(01988) 與大市同步 5﹒9元(-6%)光大銀行(06818) 增持 4﹒6元(+18%)------------------------------ *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之 申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定 ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
表列大摩對內銀H股最新評級及目標價:
股份 評級 目標價(變幅)------------------------------工行(01398) 增持 6﹒9元(-10%)建行(00939) 增持 8﹒4元(-10%)中行(03988) 與大市同步 4﹒1元(-15%)農行(01288) 與大市同步 4﹒0元(-18%)郵儲行(01658) 增持 6﹒0元(-5%)交行(03328) 與大市同步 6﹒4元(無變)招行(03968) 增持 46﹒4元(+31%)信行(00998) 增持 5﹒8元(-3%)民行(01988) 與大市同步 5﹒9元(-6%)光大銀行(06818) 增持 4﹒6元(+18%)------------------------------ *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之 申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定 ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
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