《輪證高清》美國聯儲局上周加息０﹒７５厘之後，未有為美股帶來比較明顯的方向，走勢仍是大幅波動，吸引投資者利用美股指數相關的認股證作部署，觀察近日窩輪資金情況，流入納指認沽證的資金較多，過去５個交易日就超過７００萬元流入。早前本欄提到美股指數相關產品都是在３、６、９及１２月份到期，現時最合適的年期理應是約２至３個月期，即９月份到期的產品，但是市況急速變化，在選擇產品時亦不能一本通書睇到老，要根據市場上提供的產品細心篩選。　　以納指認沽證為例，投資者利用認股證搜尋器選擇產品時會發現９月份到期的產品面值都很高，貼價證都高於０﹒２５元，只有一款行使價於１０４５０點附近的面值較低，當中可留意納指沽１０３８６，是市場上所有納指沽中槓桿最高的產品，面值於０﹒２元以上。投資者如已持有一些面值較高的納指沽，希望換馬或部署面值較低的產品，就可以考慮１２月到期的價外認沽證，行使價８８００點附近是現時面值最低的產品，投資者沽出高面值證，轉移買入低面值產品，可套出部分現金同時可繼續參與指數變化，一舉兩得。道指認沽證方面，則以行使價２７４００點附近、９月到期這條款最為突出，是槓桿最高的一批產品，當中可留意道指沽１０４０１。　　在認購證方面，現時９月份到的納指及道指認購證面值都相當之低，大部分都在０﹒０２元以下，這批產品都屬於價外，而面值太低的產品風險又太高，因為若窩輪價值低於０﹒０１元，便會低於港交所證券的最低交易價格，發行商便無法為產品報價，投資者未必能沽出持有的產品，除非指數能回到行使價附近令窩輪價值重新高於０﹒０１元，發行商才能再次報價，所以投資者宜留意較貼價、１２月份到期的產品。以下是條款較合適的美股指數產品：　　　淡倉＊納指沽１０３８６，行使價１０４５０點，２０２２年９月１６日到期，實際槓桿６﹒９倍＊納指沽１０４３６，行使價８８８０點，２０２２年１２月１６日到期，實際槓桿５﹒３倍＊道指沽１０４０１，行使價２７３８０點，２０２２年９月１６日到期，實際槓桿９﹒４倍　　　好倉＊納指購１０４２１，行使價１３５００點，２０２２年１２月１６日到期，實際槓桿９﹒２倍＊道指購１０４７６，行使價３２１００點，２０２２年１２月１６日到期，實際槓桿９﹒２倍　《高盛董事總經理　孫明哲》《ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。＊版權所有２０２０年，高盛（亞洲）有限責任公司。本文不構成邀約、游說或建議出售或購買結構性產品。產品無抵押，如發行人無力償債或違約，投資者或無法收回全部應收款項。產品乃非保本投資，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。莊家可能是唯一報價者。投資前應細閱上市文件，獨立評估風險及諮詢專業建議。

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