《牛熊志選》恆指過去一周持續往下尋底，偶有反彈惟力度欠奉，短線料逐步下試２月中低位２９０００點附近支持，策略上逢反彈以熊證部署淡倉。恆指牛熊證資金流方面，過去一周恆指牛證錄得約１﹒１４億元資金淨流入，而熊證則錄得約２３５０萬元資金淨流出，反映資金以牛證部署反彈為主。街貨分布方面，截至３月２９日，恆指牛證倉位主要集中在收回價２８９００點至２９６００點之間，過夜街貨相當於約２６１０張期指合約；恆指熊證的街貨則集中於收回價３０３００點至３０７００點之間，相當約１３７０張期指合約。　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍下跌。恆生指數３個月場外期權的引伸波幅下跌１﹒４個波幅點至２０﹒４％，國企指數的３個月場外期權的引伸波幅下跌１﹒３個波幅點至２３﹒２％。至於３個月期股份場外期權方面，匯豐（００００５）的引伸波幅下跌０﹒４個波幅點至１６﹒５％；港交所（００３８８）的引伸波幅下跌０﹒６個波幅點至２７﹒２％；騰訊（００７００）的引伸波幅下跌３﹒５個波幅點至２９﹒７％；中移動（００９４１）的引伸波幅持平於１８﹒７％；平保（０２３１８）的引伸波幅急跌２﹒６個波幅點至２６﹒２％；國壽（０２６２８）的引伸波幅上升０﹒９個波幅點至２３﹒９％；建行（００９３９）的引伸波幅下跌０﹒６個波幅點至２６﹒８％；工行（０１３９８）的引伸波幅下跌２個波幅點至２７﹒２％；中石油（００８５７）的引伸波幅下跌２﹒７個波幅點至２６﹒５％；中海油（００８８３）的引伸波幅下跌１﹒８個波幅點至２５﹒９％；Ａ中（０２８２３）的引伸波幅上升０﹒３個波幅點至２４﹒８％。　　個股方面，騰訊認購證及牛證過去一周分別錄得約２﹒６億元及１﹒１億元資金淨流入部署反彈，認購證方面，資金主要留意行使價４３０至４５０元之間的中期價外條款，實際槓桿約８倍至１０倍；牛證方面，資金留意收回價３８０至３８８元之間的較貼價條款，收回距離５％左右，槓桿約１３倍。技術上，騰訊股價近日反覆下試４００元心理關口，如能在此關口附近逐步築底，或有機會展開技術反彈。如看好騰訊，可留意中長期價外認購證２９８１５，行使價４３０﹒８８元，今年９月尾到期，實際槓桿約５﹒８倍。《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》　＊　筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款項。結構性產品之價格可升可跌，投資者或損失全部投資。過往表現並不預示未來表現。投資前應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。

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