《牛熊志選》上周五（１５日）恆指再次往上試頂，挑戰２９２００點附近阻力，其後升幅收窄，反映２９０００點關口上方沽售壓力頗大。截至上周四（１４日）的過去５個交易日，恆指牛證轉為約１１７０萬元資金淨流入，同期恆指熊證錄得約２４２０萬元資金淨流入部署，反映高位好淡爭持激烈。街貨分布方面，恆指牛證多分布在收回價２８０００點至２８６９９點之間，相當約３３４１張期指合約，熊證街貨主要在收回價２９２００點至２９５９９點之間，相當約４８２６張期指合約。　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍回落，恆生指數３個月場外期權的引伸波幅下跌２﹒１個波幅點至１５﹒４％，國企指數３個月場外期權的引伸波幅下跌１﹒８個波幅點至１８﹒３％。至於３個月期股份場外期權方面，匯控（００００５）的引伸波幅下跌１﹒２個波幅點至１５％；港交所（００３８８）的引伸波幅持平於２４﹒５％；騰訊（００７００）的引伸波幅下跌０﹒２個波幅點至２８﹒７％；中移動（００９４１）的引伸波幅下跌１﹒６個波幅點至１７﹒８％；平保（０２３１８）的引伸波幅下跌２﹒６個波幅點至２２﹒７％；國壽（０２６２８）的引伸波幅下跌０﹒９個波幅點至３１﹒７％；建行（００９３９）的引伸波幅下跌１﹒３個波幅點至１９﹒４％；工行（０１３９８）的引伸波幅下跌１個波幅點至１９﹒６％；中石油（００８５７）的引伸波幅下跌０﹒８個波幅點至２２﹒５％；中海油（００８８３）的引伸波幅上升０﹒１個波幅點至２７﹒８％；Ａ中（０２８２３）的引伸波幅下跌１﹒６個波幅點至２４﹒７％。　　個股方面，截至上周四前一周，騰訊的相關認購證及牛證錄得約１８００萬元資金淨流入。產品條款方面，目前市場上較活躍的騰訊認購證行使價約３８０元至３９４元之間，普遍為中期及中長期價外條款，實際槓桿約９倍至１０倍之間；牛證方面，資金留意收回價３４０元之上的較貼價條款，收回距離約５％以內，槓桿逾１４倍。技術上，騰訊股價上周沿著１０天線在高位３６０元附近整固，形態呈「上升旗」，技術走勢偏強，料業績前維持在高橫行整固區約３５０至３７０元之間上落，或可留意區間底附近部署反彈的機會。如看好騰訊，可留意認購證２６３６７，行使價３９４﹒２元，今年６月尾到期，實際槓桿約１０倍。《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》　＊　筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款項。結構性產品之價格可升可跌，投資者或損失全部投資。過往表現並不預示未來表現。投資前應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。

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