《牛熊志選》恆指過去一周先跌後企穩，上周初裂口下跌，後一度逼近２８０００點覓支撐，後半周連續小幅反彈，但觸及２８６００點裂口位附近遭遇明顯阻力。市場做多信心不足，對上行趨勢不夠堅定，大市交投僅７００億港元上下，成交清淡。恆指短線或先行在２８２００點至２８６００點反复尋求突破，待外圍氣氛更多明朗化信號，或將有確定方向出現。　　恆指牛熊證資金流情況，截至上周四（１１日）過去５個交易日，恆指牛證合共錄得約１１６４萬港元資金淨流入，最近兩日合共淨流出逾１億港元；恆指熊證期間合共淨流出約９０３１萬港元，最近兩日為淨流入逾１億港元，恆指走勢反复，資金傾向靈活反手部署。街貨分布方面，截至上周四，恆指牛證街貨主要在收回價２７７００點至２８１００點之間，累計相當約２８３５張期指合約；熊證街貨分布較平均，在收回價２８６００點至２９２００點之間累計了相當約３３７２張期指合約。　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍上升，恆生指數３個月場外期權的引伸波幅上升１﹒３個波幅點至１６％，國企指數３個月場外期權的引伸波幅上升１﹒３個波幅點至１７﹒２％。至於３個月期股份場外期權方面，匯豐（００００５）的引伸波幅上升３﹒３個波幅點至１５％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升１﹒４個波幅點至２２﹒７％；騰訊（００７００）的引伸波幅上升１﹒７個波幅點至２５﹒８％；中移動（００９４１）的引伸波幅上升１﹒９個波幅點至１７﹒４％；平保（０２３１８）的引伸波幅微跌１﹒７個波幅點至２３﹒６％；國壽（０２６２８）的引伸波幅上升１﹒５個波幅點至２６﹒５％；建行（００９３９）的引伸波幅上升２﹒１個波幅點至１９﹒５％；工行（０１３９８）的引伸波幅上升１﹒３個波幅點至１８﹒７％；中石油（００８５７）的引伸波幅上升１﹒７個波幅點至２２﹒３％；中海油（００８８３）的引伸波幅上升２﹒５個波幅點至２８﹒２％；Ａ中（０２８２３）的引伸波幅上升２﹒４個波幅點至２４％。　　個股產品資金流方面，截至上周四，騰訊的相關認購證及牛證合共錄得約１７１６萬港元資金淨流出套現，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的騰訊認購證為行使價約３７６港元至３８０港元附近的中期價外條款，實際槓桿約１２倍至１７倍。技術上，騰訊股價近期沿著２０天線反覆回升，短線料維持於此平均線在３５０元之上整固。如看好騰訊，可留意認購證１９１９２，行使價３７５元，９月尾到期，實際槓桿約１２倍。《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》　＊　筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款項。結構性產品之價格可升可跌，投資者或損失全部投資。過往表現並不預示未來表現。投資前應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。

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