《牛熊志選》恆指過去一周進一步下跌，並失守２５０００點關口，短期走勢轉弱，料乏力反彈，下一個支持位在中期上升軌約２４０００點關口，策略上以候低吸納為主，不宜過分看好。恆指牛熊證資金流情況，截至上周四（２３日）過去５個交易日，恆指牛證合共錄得約６２８９萬港元資金淨流入，顯示有資金流入好倉，恆指熊證則累計約１億港元資金淨流入，顯示有資金流入淡倉。街貨分布方面，截至上周四，恆指牛證街貨主要在收回價２４１００點至２４３９９點之間，累計相當約１７７３張期指合約；熊證街貨主要在收回價２５９００點至２６１９９點之間累計了相當約１５７８張期指合約。　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍下跌，恆生指數的３個月場外期權的引伸波幅下降１﹒０個波幅點至２０﹒３％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅下降１﹒３個波幅點至２０﹒９％；至於３個月期股份場外期權方面，匯控（００００５）的引伸波幅下降０﹒７個波幅點至２８﹒０％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升６﹒４個波幅點至３６﹒３％；騰訊（００７００）的引伸波幅上升３﹒８個波幅點至３８﹒８％；中油（００８５７）的引伸波幅上升３﹒９個波幅點至３６﹒６％；海油（００８８３）的引伸波幅上升０﹒６個波幅點至３２﹒０％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒８個波幅點至１９﹒３％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降１﹒０個波幅點至２５﹒５％；工行（０１３９８）的引伸波幅下降１﹒１個波幅點至１９﹒１％；平保（０２３１８）的引伸波幅下降０﹒１個波幅點至２１﹒１％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降１﹒１個波幅點至２６﹒３％。　　輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，阿里（０９９８８）的相關認購證及牛證合共錄得約２億元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的阿里認購證為行使價約２６５元至２９６元附近的中期價外條款，實際槓桿約６倍；牛證方面，資金留意收回價２２５元至２２８元之間的較貼價條款，收回距離約４％至５％，槓桿約１３倍至１７倍。另外，港交相關認購證及牛證期內錄得約２９７８萬元資金淨流入部署，資金留意行使價４００元至４３４元附近的中長期及長期價外條款，實際槓桿約６倍；牛證方面，資金留意收回價３３５元至３５５元之間的較貼價條款，收回距離約２％至７％，槓桿約１１倍至２９倍。　　至於看淡資金流方面，期內騰訊的相關認沽證及熊證合共錄得約４８７２萬元資金淨流入部署。騰訊認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約４３８元至４５２元附近的中期價外條款，實際槓桿約５倍；熊證方面，資金主要留意收回價５５３元至５７０元附近的條款，收回距離約４％至８％，槓桿約１１倍至１６倍。《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》　＊　筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款項。結構性產品之價格可升可跌，投資者或損失全部投資。過往表現並不預示未來表現。投資前應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。

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