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12/03/2020 10:20

《法證攻防-林恩》跌市博反彈,要注意引伸波幅

  《法證攻防》新冠疫情影響企業生產及交通運輸,市場預計環球石油需求或將大受打擊。以沙特為首的石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯就石油減產事宜談判破裂,沙特增產降價,原油價格一度暴跌約3成。VIX恐慌指數自2008年尾以來首次突破60,反應市場憂慮情緒升溫。美股周一(9日)重挫,標普500指數曾跌近8%,盤中觸發熔斷機制,暫停交易15分鐘。港股本周開局走勢如坐過山車,恆指周一裂口低開過千點,50隻恆指成分股全線收跌,周二(10日)在兩萬五水平觸底反彈,但周三(11日)又反復回落。  市況突然出現不明朗因素,投資者對市場未來的波幅預期增加,不少資產的相關期權及窩輪的引伸波幅均應聲上漲。投資者若在大市急跌時買入認購證博反彈,或有機會以較高成本購入產品。如之後負面因素消化後大市回穩,引伸波幅或有回落的風險,會影響認購證及認沽證的回報,認購證的升幅或不似預期,甚至有機會出現倒跌的情況。  恆指三個月貼價場內期權引伸波幅,由上周五(6日)大約21%,周一飆升至近29%,周二周三小幅回落至約27%水平。投資者在波動市況考慮部署窩輪產品的時候,要特別留意目標產品引伸波幅的變化,同時參考過去一段時間的引伸波幅水平,或者以牛熊證作為投資工具。《法國巴黎銀行上市衍生產品部 林恩》

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