《權證紅盤》自從２月６日開始，港股進入新一輪資金帶動升浪，整體港股的氣氛改善，大市的成交額由今年一月份平均約５００－６００億港元，上升至最近的平均超過８００億港元，升幅達３０％以上。正如筆者在本月８日的文章所分析，整體行情或會再看高一線。恆指這輪從２３０００點起步，大市迅速突破２４０００點的重要阻力位，同時創出５個月新高２４２１４點，直逼去年９月９日的高位２４３６４點。從恆指牛熊證街貨分布圖分析，恆指熊證的下一個重貨區在２４３００－２４６００點，等同於共３０００張期指。　＊業績公布期，窩輪作部署＊　　　港股進入業績公布期，不少大藍籌陸續公布業績，投資者可以把握這個時機，運用窩輪捕捉波段投資機會。一般在業績公布前，市場會對個別股票進行分析判斷。投資者可以把握這個機會，在看好該公司的業績前提下，運用部分資金買入相關股票的認購證；又或者在看淡業績的前提下，買入相關股票的認沽證部署。　　根據過往觀察投資者的買賣行為，投資者通常在業績公布前賣出認股證離場。為甚麼呢？一來如果實際的業績好過市場預期，股價未必向上，反而市場有機會借好消息出貨，導致股價受壓。故此持有窩輪到業績公布日，不確定的因素較多，倒不如看市場預期而作相關投資部署；二來，當公司公布完業績後，隨著市場的緊張情緒降溫，相關股票的引伸波幅或許相應下滑，這樣一來，或會增加窩輪投資的不確定性。　＊業績公布前，沽出認購證＊　　　以昨日（２１日）公布了２０１６全年業績的匯控（００００５）為例，公司期內稅前盈利按年跌６２﹒３％，至７１﹒１２億元（美元．下同），折合約５５４﹒７億港元，第四季錄得３４﹒４５億元（約２６８﹒７億港元）稅前虧損，表現遜預期。另外，匯控今年上半年再回購總值１０億元股份，回購金額低於市場預期的２５億至３０億元。結果公司股價在昨日下午開市後裂口低開，收市跌５％。匯控的股價從２月頭開始，走勢一直向上，更創出一年新高的６９﹒１元。如果投資者在早前買入匯控的認購證，並且在業績公布前一天沽出，相信可以避免了業績好壞的風險，同時又能受惠於股價上升。過去５個交易日，有２３００萬元流入匯控的認購證。從今天的市場資金流看，資金仍然繼續流入匯豐認購證。投資者如看好匯控，可留意匯豐認購證（１５０８９），行使價７２﹒８８元，９月到期，實際槓桿１０倍。《中銀國際股票衍生產品部董事　朱紅》

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