邁向2026年，市場預期內地電商競爭格局或將持續演變，市場焦點或將在流量分配、技術創新及用戶體驗上的策略調整。根據彭博智庫，騰訊(00700)在微信生態內推動電商交易，商品交易總額(GMV)或將持續增長。管理層表示，未來將進一步促進流量於微信體系內部流轉。市場預期，隨著微信生態逐步完善，騰訊有可能進一步鞏固其在社交電商領域的影響力。
　
　　如投資者看好後市可留意騰訊購(22110)，行使價818.5元，實際槓桿約11.8倍，2026年4月27日到期。如預計市場將持續走弱可留意騰訊沽(20620)，行使價530.38元，實際槓桿約13.7倍，2026年3月9日到期。
　
　　京東(09618)方面，集團近期推出獨立外賣App及人工智能驅動的點評平台，或反映其在即時零售及外賣領域積極探索新業務模式。彭博智庫指出，京東外賣業務虧損環比收窄，或顯示企業在資源配置及技術創新方面持續調整。市場普遍預期，京東未來或將加強在即時零售及本地生活服務領域的投入，以提升用戶體驗及擴大市場份額。
　
　　如投資者看好後市可參考京東購(21032)，行使價175.98元，實際槓桿約4.5倍，2026年10月23日到期。如預計市場將持續走弱可注意京東沽(18584)，行使價106.66元，實際槓桿約5.4倍，2026年4月15日到期。
　
　　阿里巴巴(09988)在電商及即時零售市場的現金流管理情況受到市場關注。根據彭博智庫資料，阿里巴巴在行業補貼競爭環境下，現金流相關指標呈相對穩定表現。集團未來在用戶體驗及業務模式方面或將有所調整，市場關注其未來在平台運營效率、資金運作及技術創新上的策略。
　
　　如投資者部署短線追入可留意阿里購(13928)，行使價182.09元，實際槓桿約7.8倍，2026年3月23日到期。如認為升勢已近尾聲可注意阿里沽(20544)，行使價138元，實際槓桿約7倍，2026年3月16日到期。《摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部》
　
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