市場近日聚焦大型科技股業績，小米(01810)及美團(03690)將分別於下周二（24日）及四（26日）公布業績。小米今日（20日）股價一度下跌逾6%，集團近日推出新車及最新AI大模型。
　
　　阿里巴巴(9988)績後股價受壓，上日（19日）公布的業績遜市場預期，淨利潤按年下跌逾60%，創2024年初以來最差表現。彭博智庫指出，內地電商業務增長放緩及消費疲弱，或影響阿里的盈利能力。雲業務收入增長36%至432.8億元，雖然增速明顯，但仍未能達到投資者預期。集團表示將繼續加大AI投資，並計劃未來5年將AI及雲業務年收入提升至逾1000億元。
　
　　市場普遍關注阿里巴巴能否在AI及雲業務商業化進程中提升盈利能力。彭博綜合分析員指出，阿里的AI服務及快速電商業務仍處於投入階段，短期內或會稀釋電商及雲業務利潤。為推動AI服務採用，集團透過免費配額及折扣吸引企業用戶參與。因此彭博綜合分析員料資本開支預期或將維持高水平至2027年，以支持雲計算及AI基礎設施建設。投資者亦需留意行業競爭、消費復甦及AI產品變現進度仍是主要不確定因素。
　
　　阿里今早股價曾跌近5%，如投資者認為正股有望回升可注意阿里購(26480)，行使價150.09元，實際槓桿約6.1倍，2026年8月25日到期。如預計市場將持續走弱可留意阿里沽(20685)，行使價126.78元，實際槓桿約5.4倍，2026年6月22日到期。較進取的投資者或可參考牛熊證產品，看好可留意阿里牛(54813)，收回價119元，實際槓桿約14.5倍。看淡可參考阿里熊(69024)，收回價144元，實際槓桿約6.1倍。《摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部》
　
註:本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款項。結構性產品價格可升可跌，投資者或會損失全部投資，投資前應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。請於jpmwarrants.com.hk/disclaimer詳閱完整的免責聲明。
　
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