《經濟通通訊社２２日專訊》內地線上旅遊平台攜程集團（０９９６１）去年第四季國內外業務繼續強勁復甦，帶動營業收入按年增１﹒１倍至１０３億元人民幣，高於市場預期，雖受季節性因素影響，營收按季跌２５％，盈利按季跌７２％，但經調整ＥＢＩＴＤＡ按年升逾９倍，經調整ＥＢＩＴＤＡ利潤率為２８％，遠高於２０２２年同期的６％。上季國內酒店預訂亦按年增逾１３０％，出境酒店及機票預訂恢復到２０１９年疫情前８０％以上。有大行隨即唱好，指其上季收入符合預期，利潤率遠勝預期。攜程今早股價飆逾半成，高見３４９﹒６元，創港股上市新高，為最佳表現藍籌，可否趁股價強勢追入呢？　＊上季盈利跌３７％惟經調整ＥＢＩＴＤＡ升９倍，去年全年多賺６倍＊　　　攜程集團公布截至２０２３年１２月底止第四季未經審核綜合業績，期內歸屬集團淨利潤１２﹒９７億元人民幣，按年跌約３６﹒９％，每股盈利１﹒９９元人民幣，跌約３７﹒２％。季度總收入１０３﹒３８億元人民幣，上升約１﹒１倍；毛利８３﹒１５億元人民幣，上升約１﹒２倍；經調整ＥＢＩＴＤＡ約２８﹒５５億元人民幣，升９倍；季度經調整ＥＢＩＴＤＡ利潤率為２８％，相比２０２２年同期為６％。　　攜程同時公布截至２０２３年１２月底止全年度業績，期內總收入４４５﹒６２億元人民幣，按年升１﹒２倍；毛利３６３﹒８９億元人民幣，增長１﹒３倍；經調整ＥＢＩＴＤＡ為１３９﹒７５億元人民幣升５﹒５倍，經調整ＥＢＩＴＤＡ利潤率３１％，上年同期為１１％；淨利潤９９﹒１８億元人民幣升６﹒１倍；每股盈利１５﹒１９元人民幣增長６倍。　＊上季國內酒店預訂增逾１３０％，出境酒店機票預訂重返疫前逾八成＊　　　得益於旅遊市場的顯著復甦，攜程去年第四季住宿預訂營業收入按年增１３１％至３９億元人民幣，按季則跌３０％。交通票務營業收入按年升８６％至４１億元人民幣，按季跌２３％。旅遊度假業務營業收入按年升３２９％至７﹒０４億元人民幣，按季跌４７％。　　攜程披露，去年第四季國內外業務繼續呈現強勁復甦態勢，國內的酒店預訂同比增長超過１３０％，出境酒店和機票預訂恢復到２０１９年疫情前同期水平的８０％以上，相比國際航空業客運量恢復至６０％，公司國際ＯＴＡ平台的總預訂同比增長逾７０％。　＊攜程：將持續關注全球化及ＡＩ創新，已批准３億美元資本回報計劃＊　　　攜程董事會執行主席梁建章表示，２０２３年在旅遊熱潮的推動下，中國開啟了與世界重新連接的重要征程。得益於集團不斷擴大的市場影響力，國際業務取得了增長。集團仍將持續關注全球化和人工智能（ＡＩ）創新，並且有信心在２０２３年成功的基礎上更上一層樓，進一步探索未來的機遇。攜程首席執行官孫潔指，集團對過去一年各業務的強勁業績感到興奮。全球旅遊業表現出了卓越的韌性，並有望維持其增長趨勢。為了抓住這一趨勢並創造新機遇，集團將持續致力於投資技術與產品創新，提升客戶服務，促進旅遊業的可持續發展。　　另外，自２０２３年９月至公告日，攜程根據其現有的股票回購計劃共購買了約６８０萬股美國存託股份，總對價約為２﹒０４億美元。董事會於今年２月批准並授權公司不定期的實施總額不超過３億美元的策略性資本回報計劃，包括年度股票回購、年度現金股息宣告或兩者結合。　＊瑞銀：上季利潤率遠勝預期，花旗：低基數利好首季業績＊　　　瑞銀發表研報指，攜程上季收入達１０３億元人民幣，符合該行及市場預期，非通用會計準則經營利潤錄２６億元人民幣，經營利潤率達２５﹒６％，較該行及市場普遍預期大幅高出７﹒６及７﹒４個百分點，主要受惠於毛利率勝預期及成本控制措施。而去年第四季攜程國內酒店預訂量按年增長超過１３０％，而出境酒店及機票預訂量則已恢復至疫情前８０％以上水平，超越國際航空客運量約６０％的復甦步伐。預期公司將聚焦全球化布局及人工智能創新，進一步探索產業機會。預計利潤率勝預期將為股價帶來正面反應，關鍵焦點將是宏觀前景、行業競爭格局等，維持「買入」評級，美股目標價４８美元。　　花旗指，受惠於中國國內酒店預訂量的增長和出境飯店和機票預訂恢復，攜程第四季業績穩健，營收亦符合預期。集團第四季營收達１０３﹒４億元人民幣，比花旗預估高出１％，又比疫情前水平高２４％，非ＧＡＡＰ營運利潤率為２５﹒６％，超出花旗預估１７﹒９％。估計在低基數優勢下，攜程首季業績前景亮麗。　＊林家亨：市盈率回至２０倍值博，惟春節旺季剛過不宜追入＊　　　國農證券董事總經理林家亨於今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，攜程業務並非需投入數以百億元計資本才可加入競爭，就算只持有幾百萬元的小資本家也隨時可開業，入門門檻很低，而攜程之前市盈率曾達３０多倍，故股價曾由３００多元跌至２６０元，而隨著市盈率已回至近２０倍，有一定值博率。不過，春節假期旺季剛過，旅遊業可能會淡靜一段時間，故現時不宜追入，其股價亦正沿著保歷加通道頂線走，宜待回至保歷加通道中線之下才買入。　　攜程半日升５﹒０１％收報３４８元，成交７﹒５５億元。其他旅遊相關股表現各異，同程旅行（００７８０）升２﹒０９％報１８﹒５６元，中國中免（０１８８０）跌０﹒０６％報８０元，復星旅遊文化（０１９９２）跌１﹒４８％報４﹒６５元，法拉帝（０９６３８）無升跌報２７﹒６元。　撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉

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