一眾新科技股包括AI硬件及AI基建概念股近期股價大上大落，今日延續此走勢。消息面上，據報DeepSeek將於今年內遞交A股IPO申請，並擬啟動上市前最後一輪融資，智譜(02513)及MiniMax(00100)今早分別借勢急彈近9%及15%。另長飛光纖光纜(06869)發盈喜，料中期盈利按年升逾7倍，股價曾飆逾兩成，惟其後升幅收窄至只有約3%。此外，國產存儲龍頭長鑫科技(滬:688825)完成A股IPO定價，將於本周四（16日）招股，具存儲芯片概念的兆易創新(03986)曾飆逾8%，其後卻曾倒跌逾半成。當中哪些股份仍可看好？應如何部署？
　
*傳DeepSeek年內遞A股IPO申請，招股前擬再融資*
　
　　據《彭博》引述消息指，內地AI大模型DeepSeek已開始籌備IPO，啟動在中國內地上市的籌備工作，並計劃於今年提交上市申請，以便在2027年掛牌。
　
　　此外，據英國《金融時報》引述消息指，DeepSeek計劃在IPO前啟動新一輪融資，已開始跟新投資者洽談，今次交易前，集團估值約710億美元，折合約4800億元人民幣。DeepSeek完成最新一輪集資後，創辦人梁文鋒的淨值據報翻逾一倍，成為AI模型開發者中身家最高的一位。
　
*摩通升智譜目標價至2400元，降MiniMax目標價至240元*
　
　　摩通近日發表研究報告，再次將智譜目標價上調20%。該行指，因需求已逼近其服務能力上限，因此新增推理資源有望在12個月內轉化為年度經常性收入，而最新的融資為這一已可見的轉化提供了資金支持。智譜融資加速了清晰的「需求到營收」轉化路徑，故將其目標價從2000元上調至2400元，並維持「增持」評級。
　
　　該行指，風險在於配售後的自由流通股比例僅為14%，因此對於智譜這隻年內已大漲14倍的股票來說，股價波動性依然極高。該行同時將MiniMax目標價從300元下調至240元，並維持「中性」，認為需要更強勁的商業模式驗證。
　
*長飛光纖：得益數據中心加速建設，料中期盈利升最多9倍*
　
　　長飛光纖光纜公布，預期截至6月30日止中期盈利介乎約24億至30億元人民幣，按年升7.1至9.1倍，預期扣除非經常性損益的淨利潤20億至26億元人民幣，升13至17.8倍。
　
　　集團指，業績預增主因期內得益於算力數據中心加速建設，國內外新型光纖光纜產品需求持續增長，行業供需結構不斷改善。集團大力拓展算力數據中心相關業務，拓展核心客戶、優化產品結構及提升盈利能力。
　
*大摩：長飛光纖近期估值回調為入場良機，予目標價230元*
　
　　摩根士丹利發表研究報告指，長飛光纖光纜近期估值回調創造了一個極具吸引力的入場時機。自6月份的峰值已下跌了約50%，但在人工智能驅動的光纖超級周期的支撐下，其盈利成長軌跡保持不變。該行早前已上調其H股評級至「增持」，H股目標價230港元。
　
　　大摩指，此前長飛光纖光纜股價回調反映了市場對供應端風險的擔憂，當前該股的風險/回報比已變得更具吸引力。同時行業內的產能釋放仍需時間，而AI基礎設施繁榮帶來的需求依舊強勁，未來6至12個月盈利成長勢頭難有實質性改變。
　
*國產存儲龍頭長鑫科技周四招股，IPO定價每股8.66元人幣*
　
　　國產存儲龍頭長鑫科技在上交所發公告，首次公開發行股票並在科創板上市的每股發行價定為8.66元人民幣，將於7月16日啟動投資者股票申購，預計最高募資666億元人民幣，約為此前預估規模的兩倍。路透消息稱長鑫科技計劃本月27日在上交所上市，成為今年亞洲規模最大的IPO。
　
　　此外，根據長鑫科技創始人、董事長朱一明持有股份15.92億股計算，他持有股份對應的長鑫科技市值為137.9億元人民幣。連同朱一明持有兆易創新(03986)5.13%股份，他持有長鑫科技及兆易創新市值合共約348億元人民幣。
　
*麥嘉嘉：長飛光纖、兆易創新及智譜有業績支持，中線看好可候低吸*
　
　　永豐金證券（亞洲）金融商品交易部主管及研究部主管麥嘉嘉認為，現時AI科技股進入業績驗證期，其中長飛光纖發盈喜，拉動股價上升，可見市場焦點已轉換為業績兌現階段，股份由於估值分化較大，基本因素較佳的股份會較受資金支持，而那些純概念股回吐風險會較顯著，當中長飛光纖、兆易創新及智譜相對有業績或盈利支持，縱使AI主題會因資金出入較快可能有調整，這些股份經調整後的回彈力度會有些支持，相反，如MiniMax等要較謹慎，可能要避開。雖然MiniMax的M3模型相對DeepSeek V4競爭成本有優勢，但見其股價從高位跌了逾八成，且其在C端即去到零售的付費轉化率低於1%。付費轉化率是AI變現、業績能否支撐股價的一個認證因素，MiniMax正好缺乏此亮點。
　
　　麥嘉嘉續指，中線相對看好智譜、長飛光纖甚至兆易創新，但因其累積升幅都較大，所以買入點可定低一些，當中假設智譜形成了區間波動走勢，可能要回至近50天線約1460元再考慮，長飛光纖則可待回至140元以下再吼。
　
　　智譜半日升8.75%收報1740元，MiniMax升14.96%報264.4元，長飛光纖光纜升3.31%報159元，兆易創新倒跌3.34%報666元。其他新科技股表現各異，建滔積層板(01888)跌2.83%報56.65元，建滔集團(00148)跌1.86%報63.45元，聯想(00992)升1.81%報23.58元，瀾起科技(06809)跌1.95%報351.8元，天數智芯(09903)升3.4%報517元，勝宏科技(02476)跌3.94%報234.2元，廣合科技(01989)升0.93%報141.9元，壁仞科技(06082)跌1.56%報41.6元。
　
撰文：經濟通市場組、採訪組、李崇偉　整理：李崇偉
《經濟通通訊社15日專訊》

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