美銀發表研究報告指出，創科實業(00669)上半年業績表現穩健，收入按年增長7.5%，毛利率40.3%，按年上升40個基點，每股盈利0.34元，按年增長14%。美銀將創料目標價由103港元上調至106港元，評級維持「買入」。目標價基於2026年預測每股盈利的18倍市盈率，較之前2025年預測的19倍為低，反映關稅的不確定性。

　　該行表示，由於關稅前景的不確定性為下半年帶來挑戰，儘管上半年表現強勁，但公司未有重申全年銷售指引為中至高單位數增長。關稅問題涉及越南的關稅稅率、產品代碼、豁免及原產地等細節，影響到產品線的盈利能力。

　　美銀預計下半年增長將較上半年的7.5%放緩，但基本需求仍然穩健，Milwaukee品牌的銷售點表現強勁，從公用事業到一般承包商的垂直領域均表現正面。

　　該行認為，展望2026年，公司前景更為樂觀，原因包括：1)到2025年底，美國市場將不再從中國採購生產；2)公司在8月份將進一步加價，以彌補成本上升；3)有望在管理及採購關鍵零件方面獲得更多見解，以符合關稅標準；4)對2026年的內部目標充滿信心。

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《經濟通通訊社7日專訊》

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