高盛上調聯想(00992)目標價12%，由13.28元升至14.9元，維持「買入」評級。

　　高盛在研報中指出，聯想持正面看法，將其視為AI PC早期受惠者，基於其強大品牌知名度；商用及中、高端機型佔比較高；領先的市場地位，可以吸引更多領先晶片平台等合作夥伴。而且公司涵蓋基礎設施、設備及軟件產品生態系統，亦可以吸引企業客戶，以提供一站式解決方案，加快客戶部署生成性人工智能。

　　該行指出，AI PC對公司產品組合升級有正面作用，利好平均售價及毛利率；AI伺服器業務佔比相對較小，但可錄得利潤豐厚，相信隨圖形計算器(GPU)供應更加充足，AI伺服器擴展將繼續。

　　高盛稱，聯想上季收入、經營收入及純利均勝預期；毛利率亦維持於對上一個季度水平。為反映上季業績，該行上調2025財年純利預測23%。另上調2026財年純利預測4%，主因較高的收入，對公司AI PC增長及AI伺服器擴張積極看法。另對　2027至28財年預測基本上保持不變。

　　為反映全國性補貼政策和DeepSeek推動推動AI發展，令整個產業估值重估，該行上調公司預測市盈率，由12.8倍升至14倍，並上調公司目標價。
　
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《經濟通通訊社21日專訊》

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