花旗發表研究報告指出，相信投資者已大致消化2025年業績疲弱的影響，當中發展商的利潤率受壓，而租金收入亦錄得負增長，儘管融資成本下降。投資者目前更關注2026/27年的前景。

　　該行指出，投資者關注四大重點，包括：1)2026/27年樓價、利潤率及銷售的上升潛力；2)加快投資以提升資產淨值的計劃；3)2027/28年起派息上升空間，或資本回籠後回購的可能性；4)奢侈零售租金調整展望正面及中環寫字樓相對郊區零售/寫字樓的租金調整前景分化。

　　該行認為，發展商的盈利上升潛力較收租股優勝，主要受惠於樓價上升帶動銷售利潤率改善，以及潛在的新增土地收購。首選新地(00016)、信置(00083)、恒地(00012)及恒隆地產(00101)。

　　報告預計，太地(01972)、香港置地及九置(01997)的派息將會增長，而恒地的派息則存在不確定性。

　　該行預期，2025年盈利方面，香港置地、九置及置富產業信託(00778)將錄得增長；新地、信置、長實(01113)及希慎(00014)則大致持平；恒隆地產(00101)及太地預計下跌0-5%；嘉里建設(00683)及恒地表現較弱。
 
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《經濟通通訊社27日專訊》

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