怡發證券張穎群：薦買浪潮數字企業、極兔速遞

　　浪潮數字企業(00596)：集團主要業務是為客戶提供軟件開發和其他軟件服務，同時提供雲服務，及銷售IT關連產品或軟件，為中國領先的雲計算和大數據服務商。主要涉及計算裝備、軟體、雲計算服務、新一代通信、大數據及部分應用場景等。目前巳為超過120個國家或地區提供IT產品和服務。於2004年4月，在港交所內的創業板上市，再於2008年8月轉至主板繼續上市。
　
　　截至2025年6月30日止之半年度業績為營業額增長4.9%至43.43億元人民幣。股東應佔盈利則上升73.3%至1.83億元人民幣。期內整體毛利率增加1.4個百分點至23.4%。集團持續「AI First 」戰略，重點發展人工智能大模型技術，研發浪潮海岳大模型和全棧工具服務。打造AI原生的海岳企業軟件，發布開箱即用的智能浪潮海岳商業AI，落地高價值智能應用場景。集團為客戶提供領先的AI解決方案，以專業化、數智化、生態化、及全球化發展理念，持續創造價值，及令客戶可持續發展。期內發布海岳大模型V3.0、海岳商業AI V1.0、海岳PaaS平台V8.0、海岳in Suite標準版V5.0等多款新產品。聚焦核心ERP國產化替代重點，重構供應鏈計劃中樞、研發標準成本核算功能。編製過程視覺化、決策智能化，以提升產品易用性。
　
　　集團未來將通過構建企業專屬知識庫，並結合私有數據訓練行業模型。提升AI應用的準確率與推理效率。支持國產化數據庫，和異步非阻塞協程模式。專為高增長企業量身打造輕量化，高性價比的企業資源規劃(ERP)解決方案，並協助企業朝著「專精特新」的方向發展。在離散行業、生命科學行業，及食品加工行業皆取得良好的市場拓展成果。可於現價3.69元附近吸納，中長線可見5.50元，跌穿3.10元止蝕。（建議時股價：3.69元）
　
　　極兔速遞(01519)：集團主要業務是提供跨國物流服務，及當地快遞服務，為一家綜合全球物流服務的營運商。創始於2015年，並在印尼成立。目前已擴展至中國、越南、馬來西亞、菲律賓、泰國、柬埔寨、新加坡、沙特阿拉伯、阿聯酋、墨西哥、巴西及埃及等國家。業務在全球規模最大，在增長速度最快的中國和東南亞市場內處於領先地位。致力於通過智能化的基礎設施，及數位化的物流網絡，以高效連接世界，讓物流惠及全世界，並藉此為客戶提供全場景化的物流解決方案。
　
　　截至2025年6月30日止之半年度業績為營業額54.99億美元，按年增長13.1%。稅後盈利則急升2.1倍至8637萬美元。期內整體毛利率則減少1.2個百分點至9.8%。現時在13個國家建立快遞網絡，營運239個轉運中心內約19200個網點，與超過7200個網絡夥伴合作。擁有337套自動化分揀設備，營運超過12100輛幹線車輛，並採用區域代理模式營運，及透過每個市場的國家總部，制定整體營運策略及執行計劃。服務全球規模最大，增長速度最快的電商市場，當中包括拼多多、淘寶、天貓、Lazada、Tokopedia、Shein及Noon。同時為知視頻道及直播平台TikTok、抖音及快手等商戶和消費者提供快遞服務。服務範圍包括海、空及陸運，更可以為客戶處理清關和海外倉儲等跨境物流服務。
　
　　集團未來將繼續積極地把握電商快遞高速發展的機遇，並針對不同市場的需求和特性，結合集團在各地區的地位，以制定合適的市場策略。聚焦中國及東南亞市場，以提升行業內領先的位置。建立及提高新市場國家地位。精細化管理，以降低成本。強化品牌以開拓非平台件，以提高盈利。可於現價10.15元附近吸納，中長線可見14.70元。跌穿8.90元止蝕。（建議時股價：10.15元）（以上內容不構成怡發證券立場，亦非投資建議。投資者在做出決策前，應考慮風險並諮詢專業投資顧問。）
　
　
　　　　　　　　　　港灣家族辦公室郭家耀：薦買價值黃金ETF、百勝中國
　
　　價值黃金ETF(03081)：近期黃金市場經歷劇烈波動，特別是在美國總統特朗普任命新聯儲局主席之後，強烈的沽壓導致金價一度大幅下滑，但今年金價仍上漲接近兩成，顯示出市場對黃金的需求依然強勁。今次波動並不標誌著金市牛市的結束，歷史表明，金價的牛市通常在中央銀行改變其貨幣政策時結束，目前市場普遍預期，新任聯儲局主席上場後，利率會進一步下行。在當前的經濟環境下，低實際利率和持續的地緣政治不確定性將推動金價回升。此外，數據顯示，中央銀行的黃金儲備、ETF買入，以及對金條和硬幣的需求皆方興未艾。總體而言，黃金被視為應對市場不確定性的重要資產配置，投資者在投資組合中應持有一定的比例。隨著市場動盪成新常態，黃金作為長期對沖資產的重要性將愈加凸顯，相關的黃金ETF將是理想配置對象。目標價28.00元，入巿價23.50元，止蝕價21.00元。（本周四建議時股價：24.42元）
　
　　百勝中國(09987)：百勝中國去年第四季盈利1.4億美元，增長21.7%，期內總收入28.23億美元，增長8.8%，同店銷售額上升3%。展望2026年，公司目標門店總數超過2萬間，肯德基和必勝客淨新增門店中，加盟店的佔比達到40%至50%。資本支出預計介乎6至7億美元，並向股東回饋15億美元。百勝中國表示，同店銷售額連續三季實現增長，第四季系統銷售額進一步提升至7%，經營利潤增長25%。肯德基通過肯悅咖啡和KPRO肩並肩模式，解鎖了新消費場景。必勝客也增強其性價比，並通過WOW門店模式，成功拓展至此前尚未覆蓋的地區，尤其是低線城市。未來百勝將通過自營與加盟相結合的經營模式，計劃於2030年門店數量逾3萬間。同時，百勝正通過前端分層與後端聚合，持續擴大潛在可覆蓋市場。行業競爭激烈的情況下，百勝中國繼續保持增長，並進一步增加門店及覆蓋率，發展前景樂觀，值得持續關注。目標價500.00元，入巿價420.00元，止蝕價380.00元。（本周四建議時股價：436.40元）《港灣家族辦公室業務發展總監　郭家耀》（筆者為證監會持牌人士，筆者及相關人士沒持有上述股份）
　
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