《經濟通通訊社６日專訊》市場憧憬美國聯儲局快將減息，加上地緣政局緊張等因素，刺激國際金價連日上升，紐約期金昨日再漲１５﹒６美元或０﹒７％，每盎司收報２１４１﹒９美元，超越去年１２月４日創下的２１３５﹒４美元歷史新高。有券商指，一旦美國開始減息，金價將可升至２３００美元或以上。一眾金礦股已連升多日，其中紫金礦業（０２８９９）今日再飆近５％，招金礦業（０１８１８）再升逾３％，ＳＰＤＲ金ＥＴＦ（０２８４０）亦創新高。若繼續看好金價，可吼金礦股抑或黃金ＥＴＦ呢？　＊美經濟數據疲弱憧憬儲局快減息，中東緊張局勢恐再升級＊　　　較早時美國公布的服務業指數增長放緩，就業分項數字下滑。瑞銀分析師Ｇｉｏｖａｎｎｉ　Ｓｔａｕｎｏｖｏ表示，美國經濟數據較預期弱，壓低了美國實際利率，成為金價的推動力，加上投資者預期聯儲局很快減息，推動金價上漲，抵銷了疲弱的黃金ＥＴＦ需求。Ｂｌｕｅ　Ｌｉｎｅ　Ｆｕｔｕｒｅｓ首席市場策略師Ｐｈｉｌｌｉｐ　Ｓｔｒｅｉｂｌｅ指，聯儲局主席鮑威爾將於本周三（６日）及周四（７日）發表講話，可能會表現得更加鴿派，而且本周五（８日）公布的美國就業數據也可能不及預期。　　另方面，以色列在巴勒斯坦行政首都拉馬拉開展了多年來最大規模的行動，增加了中東緊張局勢進一步升級的風險。而紅海商船屢遭攻擊也令市場憂心忡忡，凸顯黃金作為避險資產的角色。另中國經濟陷入停滯，美國年底又有總統大選，都是帶動金價逐步上攻的因素。盛寶銀行大宗商品策略主管Ｏｌｅ　Ｈａｎｓｅｎ指，全球地緣政治緊張局勢加劇，降低了投資者沽空的興趣，強化了黃金目前逢低買入的信心。儘管存在美元走強等不利因素，但市場正急於重新建立對黃金的看漲押注。　＊道明證券：交易員投資黃金不足，若美減息金價將見２３００美元＊　　　根據芝商所（ＣＭＥ）ＦｅｄＷａｔｃｈ工具顯示，聯儲局在６月份減息機會達６７﹒６％。道明證券（ＴＤ　Ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ）認為，一旦聯儲局開始減息，黃金將升至２３００美元或更高。該券商高級商品策略師Ｒｙａｎ　ＭｃＫａｙ表示，黃金仍可能走高，因為相對於歷史上進入聯儲局減息周期的標準而言，一些謹慎的宏觀交易員目前對黃金的投資不足。　　Ｆｅｌｄｅｒ　Ｒｅｐｏｒｔ創始人Ｊｅｓｓ　Ｆｅｌｄｅｒ亦指，金價正形成持續看漲的旗幟形態，以純粹技術角度看，黃金短期內的預期目標是上漲幾百美元，長期來看更可能會在未來一、兩年看到２７００或２８００美元。貴金屬的基本面前景強勁，因為預計聯儲局將無法把通脹降至２％的目標，而持續走高的通脹可能導致投資者對聯儲局失去信心，從而削弱美元，使黃金成為一種有吸引力的資產。經濟疲弱甚至會迫使聯儲局重推量化寬鬆政策。　　Ｂｌｅａｋｌｅｙ　Ｆｉｎａｎｃｉａｌ　Ｇｒｏｕｐ首席投資官Ｐｅｔｅｒ　Ｂｏｏｃｋｖａｒ指，若按通脹調整的話，金價在１９８０年最高是３２００美元，換言之，現時金價是遠遠未到頂，仍有很大的上升空間，而金價在強美元及高息期間仍然表現強勁，這主要有賴於全球央行積極買入黃金作儲備。　＊大摩：招金受惠金價創新高，紫金銷量增長更高＊　　　　大摩發表最新研報指，金價創下每盎司２１００美元以上新高，招金礦業（０１８１８）將從中受惠。估計金價每升１％，招金２０２４年淨利潤就會增加２﹒９％。不過，仍維持其「與大市同步」，因為紫金礦業（０２８９９）銷量增長相對更高。惟相信招金股價３０日內將升，估計發生機會率逾８０％，予目標價１２﹒２元。　　另值得一提，內地金價亦在３月２日再創新高，基礎金價接近４９０元╱克，金店金價飆至６３７元╱克。據《財聯社》報道，隨著金價不斷攀升，黃金回收市場趨熱。在深圳水貝珠寶市場有商家表示，目前黃金回收業務量較春節前增加約兩成，客戶以分銷商和個人顧客為主。報道又指，今日水貝回收金價約４９０元╱克，周大福等市場品牌商回收價約４８０元╱克。報道引述黃金回收商表示，目前回收價已較３月２日增長約３０％，是其從業以來看到的黃金回收價最高點。　＊李偉傑：金價上半年料見２２００美元，金礦股短線仍可追落後＊　　　華盛證券財富管理部董事李偉傑指，金價近期主要受惠市場憧憬美國減息及地緣政局緊張。雖然美國３月開始減息的預期落空，但金價仍持續上升盡顯強勢，相信也因其他資產價格包括比特幣都已升至高位，資金尋求其他出路，黃金是不錯的選擇。金價上半年應可升至２２００美元，惟比特幣價也見由高位回吐，下半年美國開始減息時金價表現會否「反高潮」難料。　　至於現時應買金礦股抑或黃金ＥＴＦ呢？李偉傑指，隨著金價再創新高，金礦股盈利能力及估值有可能提升，股價短線可追落後，但應會受制於去年１２月初金價創新高時的股價，例如招金當時最高升至１０﹒４元，紫金去年曾見１４﹒６元。而黃金ＥＴＦ對金價更敏感，惟只宜中線持有，因金價走勢雖料持續向上，但短期升勢料開始放慢，黃金ＥＴＦ潛在升幅只有３至５％，除非投資黃金期貨反向產品令回報倍增，否則獲利空間有限。　　紫金礦業半日升４﹒８２％收報１３﹒９２元，連升４日，累升９﹒９５％；招金礦業升３﹒３％報９﹒３９元，連升５日，累升１５﹒６４％。其他金礦股亦普遍造好，山東黃金（０１７８７）升０﹒７２％報１３﹒９２元，靈寶黃金（０３３３０）升３﹒１３％報１﹒９８元，中國黃金國際（０２０９９）升０﹒７４％報４０﹒９元。ＳＰＤＲ金ＥＴＦ則升０﹒３６％報１５３８﹒５元。　撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉

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