《經濟通通訊社３日專訊》中東地緣衝突加劇，日前以色列空襲伊朗駐敘利亞大使館，伊朗誓言進行報復，加上烏克蘭無人機再襲俄羅斯煉油廠，刺激國際油價昨日（２日）上漲，創去年１０月以來新高。金價同樣受中東局勢緊張帶動，再創歷史新高。金礦股今早（３日）逆市造好，紫金礦業（０２８９９）高見１６﹒９元創歷史新高，招金礦業（０１８１８）高見１１﹒９８元創逾半年高。「三桶油」股價同樣處於高位，惟經昨日急升後今早先升後回順。石油股及金礦股近日同獲券商上調目標價，應怎樣選擇？　＊以色列空襲伊朗駐敘利亞使館，烏克蘭無人機再襲俄煉油廠＊　　　中東緊張局勢再度升溫，伊朗駐敘利亞首都大馬士革使館周一（１日）遭以色列空襲夷為平地，據伊朗官員表示，此事造成伊朗革命衛隊高層指揮官札赫迪等兩名將軍，以及５名軍官當場被炸死，伊朗誓言要對以色列空襲進行報復。中東政局動盪推動油價及金價齊攀升，紐約期油昨升１﹒７％，收報每桶８５﹒１５美元，布蘭特期油升１﹒７％，收報每桶８８﹒９２美元，同為去年１０月２７日以來最高價格。紐約期金收市升１﹒６％，報每盎司２２９２﹒７０美元，一度升至每盎司２３０８美元，再創歷史新高。現貨金升１﹒２％，收報每盎司２２７６﹒７９美元，早段曾創２２７６﹒８９美元歷史高位。　　另外，昨日烏克蘭一架無人機襲擊俄羅斯第三大煉油廠，影響產能約１５﹒５萬桶╱日。Ｒｉｔｔｅｒｂｕｓｃｈ　ａｎｄ　Ａｓｓｏｃｉａｔｅｓ　ＬＬＣ總裁Ｊｉｍ　Ｒｉｔｔｅｒｂｕｓｃｈ認為，烏克蘭攻擊行動令俄羅斯對外出口原油的能力受損，消息對油價有利。　＊摩通：俄羅斯加碼減產勢推高油價，布油９月或升至１００美元＊　　　值得一提，石油輸出國組織及其盟友（ＯＰＥＣ＋）幾個成員國於３月３日延長了每日２２０萬桶的額外自願減產至６月底，俄羅斯更出人意料表示，將在第二季前自願削減每天４７﹒１萬桶的原油產量和出口量。這是俄羅斯於去年４月宣布的日自願減產５０萬桶（延長至今年１２月底）的基礎上追加的減產。以Ｎａｔａｓｈａ　Ｋａｎｅｖａ為首的摩通分析師上周發表研報指，俄羅斯石油戰略的轉變令人驚訝，俄羅斯的行動可能會在４月就將布蘭特原油價格推升至９０美元，５月前漲至９０美元區間的中間，到９月接近１００美元。而ＯＰＥＣ＋更有可能在６月延長其石油減產至年底，這或將進一步催化油價的上漲。　　不過，摩通分析師指，有多種手段可以相當有效地緩解高價格的影響。短期內最明顯的再平衡機制是減少美國戰略石油儲備（ＳＰＲ）原油庫存。油價上漲將使美國政府在１１月總統大選前繼續承受壓力，估計美國政府擁有釋放多達６０００萬桶原油的政策空間。此外，破壞需求也是應對高油價的另一個潛在有力對策。鑑於美元走強和借貸成本高企，油價大幅超過９０美元會對全球石油需求造成嚴重干擾，這反過來又會導致油價下跌。摩通維持其油價預測不變，預測今年布蘭特原油的平均價格為每桶８３美元，第三季和第四季平均價格分別為８４美元和８５美元。　＊建銀國際：中海油產量穩健成本受控，升目標價至２１﹒３元＊　　　另外，建銀國際近日發表研報指，中海油（００８８３）去年純利按年跌１３％，表現略遜市場預期，倒退主要由於油價回調令平均實現油價按年下挫１９％。不過，中海油的產量穩健，去年錄按年增長９％，超出該行預期。而集團亦保持成本受控，單位生產成本按年降低３％至每桶７﹒７美元，好過該行預期的每桶８﹒１３美元。中海油估值有吸引力，將目標價由１５﹒６５元升至２１﹒３元，評級維持「跑贏大市」。　　中銀國際指，中石油（００８５７）去年盈利按年增長８％至１６１１億人民幣，比該行預測高出４％。儘管油價大幅下跌，但公司憑借天然氣營銷業務的強勁表現仍實現了增長。預計在撇除減值、其他稅項減少及下游業務盈利小幅增長的情況下，今年中石油盈利將按年增長１７％，重申「買入」評級，目標價上調至７﹒０６元。另美銀證券雖下調中石化（００３８６）２０２４至２０２６財年盈利預測，但考慮近期國企獲估值重評，將其目標價由５元升至５﹒２元，重申「買入」評級，並指管理層注重投資者回報，有穩定而高水平的派息政策。　＊高盛：金價上升兼開採金礦進展佳，升招金目標價至１３元＊　　　金礦股近日亦獲大行上調目標價。高盛指，招金礦業去年純利６﹒８６億元人民幣，每股純利０﹒１４元人民幣，分別按年升７１％及１００％；撇除單次性項目，經常性利潤按年升１２５％至１０﹒４９億元人民幣，勝於該行及市場預期。高盛將招金２０２４至２５年經常性純利預測上調３０％至５５％，反映全球金價上升及招金開採金礦進展佳，並將其目標價由１１﹒４元升至１３元，評級由「中性」升至「買入」。　　建銀國際指，紫金礦業去年業績表現符合預期，主要受惠金屬價格大幅上漲，黃金及銅的產量強勁成長，以及公司成本控制有效等因素。因應紫金將業務成長作為核心策略，以及推出大量新項目，將公司２０２４及２０２５年的盈利預測分別維持基本不變及上調１２％。紫金現時估值具吸引力，將目標價由１４﹒４元升至１８﹒９元，維持「跑贏大市」評級。另中信証券稱，紫金去年的礦產銅及金產量再創新高，加上產品價格上升，業績錄得穩定增長，料今年礦產銅及金產量可望實現分別增長８﹒９％和８﹒６％的目標。持續外延併購為公司的長期增長提供堅實支撐，公司可望受惠銅金產品長期量價齊升所帶來的利潤上升，予目標價２０元，維持「買入」評級。　＊熊麗萍：金價走勢續向上難估頂，中海油基本面佳跑贏油價＊　　　資深財經分析師熊麗萍於今日《開市ＧｏｏｄＭｏｒｎｉｎｇ》節目指，一般相信美元弱金價就會升，但實際也要看甚麼原因導致美元走弱或走強。金價近期在美元走強下照升，相信因市場對通脹擔心，加上國際政局混亂，以及很多央行增持黃金。而看走勢，金價是慢慢升，走勢仍繼續向上，至於會升到哪個價位，要再看美國減息及通脹情況。惟需留意，近幾個月央行買金量似乎比去年減少，可能會影響金價走勢。　　油價方面，熊麗萍指，現時環球經濟不太好，油價卻繼續升，因油價表現除要看需求外，也要看供應及政局，現時市場正擔心國際政局、地緣政治因素，加上ＯＰＥＣ＋一直維持減產目標，令人覺得供應方面應可抵銷經濟放慢令需求減少，刺激油價上漲，而有些油股升得比油價更勁，例如中海油即使油價停在８０美元也照升，一直沒太大調整，除因其派息吸引外，公司過去兩年發掘到很多新油田，且蘊藏量都很高，截至去年底確認可開發油田數量達到高位，看其基本面確可受惠油價上漲。值得一提，今日舉行的ＯＰＥＣ＋部長會議應會維持現有減產措施不變，始終一方面正與歐美角力，但減產太多亦會影響收入。　　今早石油股股價變化不大，中海油半日跌０﹒１％收報１９﹒１４元，中石油升０﹒２８％報７﹒１６元，中石化跌０﹒４３％報４﹒６４元。金礦股表現較佳，紫金礦業升１﹒７３％報１６﹒５元，招金礦業升５﹒６８％報１１﹒９元，山東黃金（０１７８７）升２﹒７８％報１７﹒７６元，中國黃金國際（０２０９９）升４﹒４９％報５１﹒１５元，ＳＰＤＲ金ＥＴＦ（０２８４０）升１﹒２５％報１６５５﹒５元，惟靈寶黃金（０３３３０）跌１﹒２５％報３﹒１６元。　撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉

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