《經濟通通訊社４日專訊》內地新能源車股公布１１月銷售數據。龍頭比亞迪（０１２１１）銷量續拋離同業居首，月內新能源車銷量３０﹒１萬輛。理想汽車（０２０１５）交付達４﹒１萬輛，在一眾新勢力中繼續領先，更提前達成全年３０萬輛銷售目標。小鵬汽車（０９８６８）１１月交付再突破兩萬輛，按年增長２﹒５倍，蔚來（０９８６６）交付增長則較慢，按年僅增１２﹒６％至１﹒６萬輛。今日新能源車股普遍下挫，惟比亞迪公布銷售數據後獲大行唱好，連跌６日後終可逆市靠穩，難道股價差不多見底，已到吸納時候？　＊比亞迪１１月銷量按年增３１％，理想累計交付逾３２萬輛提前達標＊　　　比亞迪１１月汽車銷量約３０﹒１萬輛，按年增約３１％，按月持平；其中純電動車銷量１７萬輛，按年增４９﹒４％；插電式混合動力車銷量為１３﹒１萬輛，按年增１３﹒１％；海外銷售新能源乘用車合計３萬輛。而今年首１１個月汽車銷量約２６８﹒３萬輛，按年升６４﹒３％。１１月汽車產量約３１﹒７萬輛，按年增加約３７﹒５％，而今年首１１個月汽車產量約２７３﹒６萬輛，按年升６６﹒２％。　　理想汽車１１月共計交付新車４﹒１０３萬輛，按年增長１７２﹒９％。截至２０２３年１１月３０日，全年累計交付約３２﹒５７萬輛，提前達成２０２３年３０萬輛目標。理想汽車董事長兼ＣＥＯ李想表示，憑藉理想Ｌ系列三款車型，集團連續兩個月交付量超過４萬輛，穩居中國新勢力車企第一和中國豪華品牌第一，成為中國３０萬元以上ＳＵＶ銷量冠軍。理想Ｌ９、理想Ｌ８、理想Ｌ７三個車型累計交付量均已突破１０萬輛，在各自細分市場保持銷量領先。１１月理想汽車提前達成全年目標，隨著市場需求增加，將繼續挑戰１２月交付５萬輛的目標，銷售、供應、製造、交付等建設都做好了充足的準備。　＊小鵬１１月交付再突破兩萬輛，蔚來交付增１２﹒６％至１﹒６萬輛＊　　　小鵬汽車１１月共交付約２萬輛智能電動汽車，同比增長約２﹒５倍，連續兩個月交付突破兩萬輛，再創單月交付新高。小鵬Ｇ６於１１月交付８７５０輛，繼續保持２０萬至２５萬人民幣價位範圍內最暢銷的電動ＳＵＶ車型。今年以來，集團已連續１０個月保持月交付正增長，首１１個月累計交付量約１２﹒１萬輛，超越去年全年交付量。集團指，在１１月１７日，小鵬Ｘ９在廣州車展發布，並於當日開啟預售，預售價格３８﹒８萬人民幣起。此外，在１１月２８日，集團通過智能駕駛艙操作系統Ｘｍａｒｔ　ＯＳ　４﹒４﹒０推出最新的ＯＴＡ升級，成為行業首個全量開放無圖城市導航輔助駕駛功能，並覆蓋２０餘城的品牌。　　蔚來１１月交付約１﹒６萬輛汽車，按年增１２﹒６％，惟按月跌０﹒７％，當中包括約１﹒０５萬輛高端智能電動ＳＵＶ，以及５４１４輛高端智能電動轎車。全年累計交付１４﹒２萬輛車，按年增３３﹒１％。截至２０２３年１１月３０日，累計交付量達約４３﹒１６萬輛。　　零跑汽車（０９８６３）１１月則交付１８５０８輛車，刷新交付量歷史新高，按年增長１３０％。零跑首款全球化車型Ｃ１０將於明年１月開啟國內預售，並計劃在第一季內完成到店、上市與交付。另吉利汽車（００１７５）旗下「極氪」１１月交付１３１０４輛汽車，按年增約１９％。　＊野村：料比亞迪可實現今年３００萬輛銷量目標，予目標價３８２元＊　　　野村發表研究報告指，比亞迪連續第二個月交付量超過３０萬輛，而與過去５個月的個位數環比成長率（平均約５％）相比，環比持平。１１月海外出貨量為３﹒０６萬輛，較上季持平，較去年同期增長１４９％。比亞迪今年首１１個月出貨量為２６７萬輛，考慮到所有ＯＥＭ廠商都透過促銷活動將銷售推至１２月，相信比亞迪將實現２３財年３００萬輛的出貨量目標。從ＰＨＥＶ╱ＢＥＶ銷售的細分來看，公司今年１１月純電動車出貨量達到１７萬輛，較上季增長２﹒８％，予「買入」評級，目標價３８２元。　　摩通表示，比亞迪股價上月顯著調整，扭轉今年跑贏大市的勢頭，原因是投資者擔心其自動駕駛技術落後同業小鵬汽車，導致未來產品可能無法吸引年輕買家，而近期減價意味著需求疲軟和庫存高企。但摩通分析員在走訪比亞迪門店並與管理層溝通後，不認同上述擔憂，認為比亞迪最近減價是一項戰略舉措，目的是保持在Ａ級轎車業務中的領先地位，並在一定程度上回應日產Ｓｕｌｐｈｙ車型約２萬元人民幣減價活動等。該行渠道調查顯示，比亞迪的庫存量約１﹒５個月，行業為１﹒７個月，屬於合理水平，相信比亞迪今年能實現３００萬輛的銷售目標。比亞迪現時股價屬於超賣，相信比亞迪能維持強勁盈利能力，維持「增持」評級。不過，考慮到明年充滿挑戰的市場環境，採更保守估值基礎，目標價由３１０元下調１３％至２７０元。　＊溫傑：比亞迪仍佔絕對優勢２００元可吸，理想回至１３０元也可吼＊　　　凱基亞洲投資策略部主管溫傑於今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，比亞迪未必可達到全年銷售３００萬輛新能源車的目標，集團近期連番減價就是為了力保該銷售目標。比亞迪１１月銷售普通，但其每月銷量已達３０萬輛，總不能寄望還可以按月快速增長。而內地電動車市場肯定未到頂，惟市場增大不代表能保持市場份額，比亞迪近期股價下跌除因減價外，就是擔心市場份額難保持，尤其現在連華為也造車。不過，現時比亞迪仍是絕對王者，既有低端售價８至１０萬的車款，亦有售價過百萬車款，仍是新能源車股首選，２２０元已可分注買入，若只有一注，則可待跌至２００元才吸納。雖從圖表看２６０元會有阻力，不容易突破，但料明年可重上２６０元。　　另溫傑指，理想汽車為新能源車股另一佳選，但未到買入價，可回至１３０元才買入，上望１５０幾元至１６０元。理想汽車銷量料於未來半年至一年進一步提升，且其毛利率達約１８至２０％，每賣一架車都賺錢。蔚來及小鵬則仍在蝕錢，賣一架蝕一架，銷量增加未必是好事。　　比亞迪今日升０﹒２９％收報２０６﹒６元，理想汽車跌３﹒３４％報１４１﹒７元，小鵬跌２﹒４３％報６２﹒２元，蔚來跌１﹒９５％報５５﹒３５元，零跑跌２﹒６１％報３９﹒１５元。　撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉

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