《經濟通通訊社１１日專訊》恒指今日曾跌穿１６０００點，再創年內新低，但仍有股份表現強勢，其中聯想集團（００９９２）受惠人工智能電腦（ＡＩ　ＰＣ）浪潮，市場憧憬明年電腦市場因此迎來換機潮，有大行料聯想將是主要受惠者，其中滙證將其目標價升至１１﹒４元。聯想縱使上周遭主席兼首席執行官楊元慶減持，股價曾單日急跌一成，但兩三日後又再攀升至高位，今日逆市最多飆逾半成，為表現最佳藍籌。大市如斯疲弱，要追定要忍忍手？　＊ＩＤＣ：ＡＩ　ＰＣ將成個人助理，明年中國市場ＡＩ終端佔比將達５５％＊　　　《澎湃新聞》近日報道，今年是人工智能（ＡＩ）大模型快速發展的一年，而明年很多終端設備都將搭載ＡＩ功能，ＡＩ將從雲端到端側進一步擴展。上周四（７日）在首屆ＡＩ　ＰＣ產業創新論壇上，聯想集團和ＩＤＣ聯合發布首份《ＡＩ　ＰＣ產業（中國）白皮書》，指未來每個個體都可以擁有一個專屬於自己的ＡＩ　ＰＣ，運行屬於自己的「個人大模型」，ＡＩ　ＰＣ將成為個人、家庭與企業不可或缺的個人ＡＩ助理。而根據ＩＤＣ發布明年中國智慧終端機十大洞察報告，明年中國市場上的ＡＩ終端佔比將達到５５％，搭載ＡＩ功能的終端設備將超過７０％。聯想集團又在該論壇上正式發布並啟動「ＡＩ　ＰＣ先鋒行動」，意在共榮生態、加速推進ＡＩ　ＰＣ的早日落實，具體內容包括面向ＡＩ生態開發者推出「ＡＩ　ＰＣ生態開發者計劃」，以及面向ＡＩ內容創作者推出「ＡＩ　ＰＣ內容創意大賽」。　　聯想集團副總裁兼中國區首席市場官王傳東日前亦表示，明年將是ＡＩ　ＰＣ的元年，ＡＩ　ＰＣ料將成為打開大模型時代的第一終端設備，為用戶提供個性創作、秘書服務、設備管家等服務，帶來劃時代的新體驗。目前以ＣｈａｔＧＰＴ為首的大模型正在引領新一輪全球人工智能技術發展浪潮，大模型正與千行百業發生化學反應，深度改變著人們的生產及生活，而ＡＩ　ＰＣ正可成為承載個人大模型的智能終端設備。　＊主席楊元慶減持３２００萬股套現３﹒１億元，持股降至７﹒６６％＊　　　雖然聯想看好公司業務前景，惟根據聯交所資料顯示，聯想主席兼首席執行官楊元慶在１１月２８日至１２月１日期間，以每股平均價９﹒６５０６至９﹒７８９２元，分４日於市場上沽出總數約３２００萬股聯想股份，合共套現約３﹒１億元。楊元慶持有公司好倉比例由原先的８﹒０６％降至１２月１日的７﹒６６％。　　此前，根據聯交所１０月１６日披露的文件，聯想獨立非執行董事Ｗｉｌｌｉａｍ　Ｏ　Ｇｒａｂｅ於１０月１１日以每股均價８﹒５８８３元售出聯想４２﹒０４萬股普通股股份，價值約３６１﹒０２萬元。　＊滙證：明年電腦市場將迎換機潮，目標價升至１１﹒４元＊　　　滙證上周發表研報指，明年商用電腦將迎來換機潮，相信個人電腦業務將成為聯想的主要增長動力。雖然近期伺服器業務錄得虧損，但預期該業務的虧損將隨著整體市場復甦而有所收窄。聯想管理層一直留意到商用電腦的復甦，並預計其智能設備業務集團（ＩＤＧ）業務將於２０２５財年實現中單位數增長。鑑於美國個人電腦消費開支按年增加，相信個人電腦的終端需求正在復甦；而受益於疫情後新一輪的換機周期，以及Ｗｉｎｄｏｗｓ１１╱１２更新，預期明年全球商用手提電腦出貨量將按年增長９％；估計２０２５財年聯想的電腦業務收入將達４０６０萬美元，較市場普遍預期高出１３％。　　滙證下調聯想２０２４╱２５財年的每股盈利預測３６％和１４％，以反映伺服器業務規模縮小，又預料集團盈利在２０２４至２０２６財年的年複合增長率達３６％，維持「買入」評級，目標價由９﹒９元上調至１１﹒４元，並為其人民幣櫃台定下１０﹒６７元人民幣的目標價。　＊里昂：ＡＩ推動電腦市場進入復甦周期，主席減持不影響基本因素＊　　　里昂指，聯想集團披露主席及首席執行官楊元慶減持３２００萬股後，１２月５日股價下跌１０﹒２％，惟過去幾年楊元慶均會定期減持，相信近日減持並不反映公司基本因素有變。　　里昂認為，人工智能的趨勢推動個人電腦市場進入復甦周期，料聯想集團是主要受惠者，股價調整屬良好的吸納機會，將其評級由「跑贏大市」上調至「買入」，維持目標價１０﹒９元，相當預測２０２５財年市盈率１１倍。　＊溫傑：ＡＩ　ＰＣ促成換機潮惹憧憬，待股價調整可吸目標價１０﹒８元＊　　　凱基亞洲投資策略部主管溫傑於今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，最近聯想股價強勢明顯受惠換機浪潮。他說，早兩三年受惠疫情，很多人在家工作、上堂要買多部電腦；近一兩年則興講ＡＩ，去年為想象期，今年開始會見到相關公司實際盈利有改善，而今年下半年ＡＩ　ＰＣ促成換機潮出現，令人對聯想有憧憬。此外，聯想主打的電腦和手機一樣，出貨量應已見底，明年可憧憬出貨量提升，加上解決方案業務佔比愈來愈大，其毛利率又最高，可拉動整間公司的毛利率，若連伺服器業務表現都有改善，應可交出理想業績。　　溫傑又指，聯想可予目標價１０﹒８元，但現價買入水位不多，料未來１年其股價仍見波動，近期最佳入市位出現於上周二（５日）因聯想主席減持低見８﹒７５元。股價於１０月１９日曾跌至約７﹒６元，此輪累計升幅已可觀，２０２４年利好因素仍會發酵，股價調整時可考慮。　　聯想今日收市升３﹒１４％報９﹒８６元，最多飆５﹒４４％高見１０﹒０８元，成交５﹒１４億元。　撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉

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