意博資本鄧聲興：薦買香港電訊、瑞聲科技　　　香港電訊（０６８２３）：美國的息口有機會見頂，市場也不斷在討論減息機會，相關消息有利於增加公用股的吸引力，公用股價格開始轉強。香港電訊是中國香港首屈一指的電訊服務供應商及領先的創新者，透過固網、寬頻、流動通訊及媒體娛樂服務，提供獨特的「四網合一」體驗。集團２０２３年上半年業績穩健，受惠於政府推出一系列措施刺激本地及旅遊相關消費上升，帶動個人流動通訊業務的漫遊服務需求回升，特別是出境漫遊。集團總收益增加３％至１５２﹒４７億元，反映為企業及政府客戶交付數碼轉型項目，市場對集團可靠的光纖服務的需求持續強勁，漫遊收益逐步復甦及採用５Ｇ服務的勢頭進一步增加。相信集團會捉緊新興趨勢，加速發展成為世界創新科技中心並乘勢而上。目標價９﹒５０元，止蝕價８﹒００元。（建議時股價：８﹒７７元）　　　瑞聲科技（０２０１８）：生成式ＡＩ（ＡＩＧＣ）在２０２３年爆紅，蘋果在２０２３年第３季度在整合ＡＩＧＣ功能╱ＬＬＭ。在手機上，語音輸入將是ＡＩ╱ＡＩＧＣ╱ＬＬＭ關鍵介面，故強化Ｓｉｒｉ軟硬體功能與規格為推廣ＡＩＧＣ關鍵。市場預計ｉＰｈｏｎｅ　１６機型均將顯著升級麥克風規格，及設置更好的訊噪比（Ｓｉｇｎａｌ－ｔｏ－ｎｏｉｓｅ　ｒａｔｉｏ；ＳＮＲ）為關鍵規格升級，以藉此強化Ｓｉｒｉ的使用體驗。預計這可能是Ａｐｐｌｅ將整合更多ＡＩ╱ＡＩＧＣ功能的Ｓｉｒｉ作為ｉＰｈｏｎｅ　１６主要賣點的證明之一。瑞聲科技是其中一家國產供應鏈夥伴，蘋果消息有利集團的銷售利潤提升。另外，小米集團（０１８１０）剛發布了Ｒｅｄｍｉ　Ｋ７０系列及公布了Ｒｅｄｍｉ手機全球銷量十年達１０億台。在新興市場復甦推動下，全球智慧手機市場在經歷了兩年多的低迷後，終於恢復增長。ＡＩ裝置為２０２４年消費電子關鍵趨勢，相信電子品牌市場的消費上升將推動集團的供應鏈。目標價２４﹒００元，止蝕價１８﹒００元。（建議時股價：２０﹒８５元）《意博資本亞洲有限公司管理合夥人　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）　　　　　　　　　　　　　　　華盛証券：薦買康德萊醫械、雅迪控股　　　康德萊醫械（０１５０１）：集團主要業務為心內介入的醫療器械研發、生產及銷售，在相關行業內排名首位。因為在本業中，極少數能擁有醫療器械自主模具之開發、產品和設備之研發、自主滅菌等完整的產業能力。於２００６年成立，總部設於上海市嘉定區，並成功在２０１９年１１月在香港交易所上市。　　截至２０２３年６月３０日止之半年業績為營業額３﹒４億元人民幣，增長５０﹒９％，股東應佔盈利上升５８﹒３％至８０５０萬元人民幣。期內整體毛利率增加３﹒９個百分點至５９％。集團為國內少數能擁有自主模具、產品和設備之研發，及自主滅菌等完整的生產能力。同時通過ＩＳＯ１３４８５、ＣＥ和ＦＤＡ認證。自家擁有１５家子公司，分別處理外周介入、神經介入、心內介入或植入，醫療器械之相關設備及模具的設計開發。重點在產品注塑到組裝、包裝和滅菌等過程。擁有的銷售網絡可遍布全國２３個省、４個直轄市及５個自治區內超過２６５０家醫院。海外銷售遍布全球６６個國家及地區的２２６家海外客戶。集團已提交２１３項專利申請，已擁有２９２項註冊專利，及５項軟件著作權。其中有１１項新產品註冊，３５項是獲得國家藥品監督管理局頒發的三類醫療器械註冊證，及２９項獲得上海藥品監督管理局頒發。持續加強自主創新能力，開發自主知識產權產品。在研發的產品中，有ＰＴＣＡ球囊擴張導管、一次性使用的指引導管、微導管、引導管等四款產品。　　集團為加強市場推廣銷售，參加國內外大型展銷會，以增強分銷網絡。再提升研發能力，並開發管線產品及推進商業化，豐富產品線。同時尋求適當的收購或合併，以加強本醫療器械行業的領先地位。可於現價２７﹒６０元附近吸納，中長線可見３８﹒９０元，跌穿２４﹒００元止蝕。（上周五建議時股價：２７﹒６０元）　　　雅迪控股（０１５８５）：集團主要業務是在國內專注於設計、研究、開發、製造及銷售電動兩輪車，包括電動踏板車和電動自行車，和相關配件。同時銷售電動兩輪車專用電池、充電器，及其他相關零件，並以「雅迪」電動兩輪車品牌銷售旗下產品，為內地領先，頂級的電動兩輪車品牌。　　截至２０２３年６月３０日止之半年度業績為營業額１７０﹒４１億元人民幣，增長２１﹒３％，股東應佔盈利同上升３２﹒１％至１１﹒８８億元人民幣。期內整體毛利率小跌１﹒１個百分點至１６﹒９％。期內電動兩輪車的銷量增至８﹒２１百萬台。集團以「雅迪」品牌銷售電動踏板車和電動自行車，並提供多種具有多元化設計、風格和功能的型號。當中有５６款電動踏板車型號，和６９款電動自行車型號。擁有７個自營生產設施，分別位於無錫、天津、慈溪、清遠、安徽、重慶及越南，年產能超過１７００萬台。為努力推廣品牌，跟中央電視台建立戰略合作，在春節聯歡晚會上展示公司產品。到義大利米蘭國際摩托車、自行車博覽會上展示旗下電動兩輪車。在國內擁有分銷商，連同旗下子分銷商，合共超過４萬個銷售點，覆蓋全國省、市，自治區。同時在全球有４大營運中心，包括國內的集團總部、德國營運中心、美國辦事處和越南分公司。　　集團考慮到二三線城市對電動車的需求增長，及客戶的購買能力，推出２９款新車型，包括冠能探索Ｘ７、冠能奢想Ｑ９、冠能摩登及冠能探索Ｅ１０等特色產品。整體產品自２０２３年３月上市後，累計出售超過２６﹒１萬台冠能電動兩輪車。集團未來仍會繼續開發新車型。可於現價１４﹒７０元附近吸納，中長線可見２０﹒７０元，跌穿１２﹒９０元止蝕。（上周五建議時股價：１４﹒７０元）《華盛証券有限公司》　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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