瑞銀發表研究報告指出，領展(00823)公布2026財年每基金單位派息2.54元，按年下跌7%，略高於瑞銀預期的2.51元。物業淨收入為102億元，按年下跌4%，較瑞銀預期低2%。瑞銀維持領展「買入」評級，目標價47.2元

　　管理層將領展重新定位為專注管理亞太地區商場及停車場，該等資產將佔其資產負債表資本不少於80%。同時，領展目標出售其資產管理規模的5－10%，被視為非核心資產。

　　該行相信管理層一旦從非核心資產回收現金，將繼續優先考慮單位回購而非併購。為啟動此策略，管理層宣布近期Thomson Plaza出售所得全部收益將用於股份回購，相當於目前市值約1.5%。連同現有超過6%股息收益率，該行預期領展可產生超過7.5%的單位持有人總回報，考慮到目前大多數香港地產股僅產生2.8－5.6%股息收益率，這應具吸引力。

　　領展預期香港零售租金重估幅度於2027財年將維持與2026財年相若的負8%水平。另一方面，管理層指出透過組織簡化可實現超過2億元的成本節省。然而，該行認為此大致持平盈利指引的主要下行風險是近期中東衝突可能引發的成本通脹，這或會侵蝕租戶毛利率並導致進一步租金下調。

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《經濟通通訊社29日專訊》

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