《經濟通通訊社８日專訊》國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）預期澳門經濟今年增長１３﹒９％，較澳門經濟財政司司長李偉農預測１０﹒３％增長更樂觀，惟濠賭股看來仍受澳門２月份博彩收入差過預期影響，股價持續於低位徘徊。雖然有大行指澳門賭收於春節假期後明顯回落，濠賭股短期有回吐壓力，而下次內地長假要等到五一勞動節，但大行一般仍看好個別賭股，可否趁其股價低迷吸納？當中澳博（００８８０）近日公布業績，去年虧損收窄至２０億元，經調整ＥＢＩＴＤＡ轉正錄１７﹒３億元，惟大行普遍仍不看好，哪隻賭股較值博呢？　＊ＩＭＦ料澳門今年經濟增長１３﹒９％，倡實行全面經濟結構改革＊　　　國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）專家代表團於２月２１日至３月６日期間訪澳，對澳門特別行政區開展第四條款磋商。ＩＭＦ專家指出，隨著澳門與世界各地全面恢復往來，經濟展現強勁復甦，並預期澳門經濟今年將錄得１３﹒９％增長，而經濟總量將於２０２５年回復至疫情前水平。同時，充足的資本及流動性將支持澳門金融體系抵禦外部衝擊。　　ＩＭＦ專家認同重新訂定的《金融體系法律制度》增加澳門金融監管法律框架的靈活性，為促進金融創新奠定法律基礎。同時，工作團隊指澳門特別行政區經濟的數字化明顯提升，建議政府增加基建、教育、職業與在職培訓、醫療的投資；實行全面的經濟結構改革，以充分把握融入大灣區帶來的機遇。　　值得一提，澳門政府本月初公布，去年當地經濟實質增長８０﹒５％，回復至２０１９年逾八成水平。當局指，隨著澳門經濟活動及服務出口有序復常，主要動力來自旅遊服務出口，全年的人均本地生產總值為５５﹒９萬澳門元，按年增長８０﹒５％。單計第四季，澳門經濟實質按年增長８６﹒４％，博彩服務出口及其他旅遊服務出口按年分別增長４﹒３１倍及１﹒３倍。　季內入境旅客人次升５﹒２倍至８２８﹒５萬，恢復至２０１９年疫情前的八成。　＊２月賭收按年升７９％按月跌逾４％，中金看好美高梅金沙等＊　　　另方面，澳門博彩監察協調局日前公布，２月份博彩收入１８４﹒８６億澳門元，按年升７９﹒１％，按月則跌４﹒４％，恢復至疫情前近７３％，惟低於花旗早前預期的１９５億澳門元。今年首兩月澳門博彩收入３７８﹒２３億澳門元，按年升７２﹒７％，回復至疫情前７５％。中金發表研報指，澳門２月博彩收入按年增近８０％，低於彭博一致預期的按年增９１﹒９５％。該行認為澳門賭收復甦表現不佳主要由於春節後的需求不及預期，而２０１９年同期因有貴賓中介人舉辦春茗晚宴推高博彩收入基數。不過，在春節假期期間的強勁需求下，澳門賭收的復甦略有改善。　　中金預測，澳門３月總博彩收入會介乎１８６億至２０２億澳門元，至於日均博彩收入則介乎６億至６﹒５億澳門元，並重申對美高梅（０２２８２）、金沙中國（０１９２８）、永利澳門（０１１２８）、銀河娛樂（０００２７）及新濠博亞娛樂（ＭＬＣＯ﹒ＵＳ）的「跑贏行業」評級。　＊高盛：賭收於春節假期後明顯回落，濠賭股短期或有回吐壓力＊　　　高盛表示，澳門２月份賭收１８５億澳門元，為疫情前水平的７０％，相對於１月及去年１２月為７８％及８１％明顯回落，似乎是受累於春節假期後放緩幅度超出預期。日均賭收由２月份的首兩周約７﹒１５億澳門元，回落至過去兩周的５﹒４３億澳門元，返回去年底水平。此外，澳門每日入境旅客量也下降至約８萬人次，相當於２０１９年水平約７２％（相對於新春期間恢復至約１００％）；香港亦出現類似趨勢，最近旅客量回落至約６０％水平（新春期間約為７８％）。　　高盛又指，與其他旅遊相關股相比，澳門濠賭股較早出現復甦，由於去年１２月至今年２月的賭收趨勢更具韌性，濠賭股自去年底已反彈約兩成。正如去年主要假期（５月勞動節、１０月黃金周）後股市往往會回調一樣，料短期內濠賭股或有獲利回吐壓力，惟仍予金沙、銀娛、澳博及新濠博亞娛樂「買入」評級。　＊澳博去年虧損收窄至２０億元，惟美銀維持跑輸大市評級＊　　　另外，澳博近日公布業績，去年虧損收窄至２０﹒１億元，對上一年同期虧損７７﹒９８億元；每股基本虧損２８﹒３仙，不派末期息。期內博彩淨收益２００﹒５９億元，升２﹒３倍；酒店、餐飲、零售、租賃及其他服務收入１８﹒１５億元，升１﹒９倍；經調整ＥＢＩＴＤＡ錄１７﹒２７億元，而去年同期為負３０﹒９５億元。　　美銀指，澳博去年第四季經調整ＥＢＩＴＤＡ錄７億元，較該行預期低５％，但高於市場預期，回復至疫情前的５９％。雖然集團的執行有所改善，且澳門上葡京綜合度假村（ＧＬＰ）終於達至盈虧平衡，但競爭仍然激烈，因此料ＧＬＰ增長緩慢，維持「遜於大市」評級，目標價２﹒３元。滙證亦指，澳博基本面正在改善，將今明兩年ＥＢＩＴＤＡ預測提升１％，目標價由２﹒５元微升至２﹒６元，維持「持有」評級。里昂維持澳博目標價２﹒４元，但將評級從「沽售」上調至「跑輸大市」。　　另高盛指，澳博去年第四季業績大致符合市場預期，整體ＥＢＩＴＤＡ按季升２４％至７億元，惟仍然受到已停業的衛星賭場員工成本過高拖累，考慮到上述事項及因素後，整體ＥＢＩＴＤＡ將按季增長１３％至８﹒２５億元，將目標價由３﹒７元降至３﹒４元，予「買入」評級。　＊林嘉麒：濠賭股本月底或見反彈，金沙較值博上望２４元＊　　　元宇證券基金投資總監林嘉麒表示，澳門經濟復甦比香港理想，而濠賭股股價已回至１月底低位，中線增長值得期待，只因短期缺乏催化劑，令其股價低迷，但應該不用等到五一勞動節，３月底或已可見股價反彈，因以往即使於淡季，只要賭收稍優於預期，股價已可借勢做好一些。當中銀娛及金沙都已跌穿所有主要平均線，其中金沙較值博，因其股價穩定性及技術走勢較好，之前每逢跌穿２０元即見反彈，而公司大股東去年表明，股價一旦跌至１９至２０元就會增持，故金沙現價已可吸納，可以２月高位２４元為目標。至於銀娛，料於３８元有很強支持，若回至３８﹒５元可吸，短線上望４２至４３元。　　濠賭股今日大多逆市向下，銀娛跌１﹒７６％收報３９﹒０５元；金沙跌０﹒９５％報２０﹒９元；美高梅跌０﹒５１％報１１﹒６４元；新濠（００２００）跌１﹒０１％報４﹒９１元，澳博則升１﹒３２％報２﹒３元，永利澳門亦升０﹒１６％報６﹒３８元。　撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉

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