《經濟通通訊社５日專訊》內地三大電訊商齊預告去年營業表現，其中中電信（００７２８）發布業績快報指，去年盈利按年升一成，收入升約７％，並將積極兌現派息率逾７０％承諾。中聯通（００７６２）則發盈喜，料去年盈利按年升１２％，連續７年錄雙位數增長。中移動（００９４１）公布１月Ｈ股累計回購額達１﹒５５億元，公司將於３月２１日公布去年業績，派息率升至逾７０％。有大行指，中電信去年業績大致符合預期，而聯通具最大潛力提升股東回報，均予「買入」評級。在港股今日見較大調整下，三隻電訊股表現算硬淨，中聯通及中移動都靠穩，惟中電信跌近２％，若想吸納應如何部署？　＊中電信去年純利按年升一成，積極兌現派息率逾７０％承諾＊　　　中電信公布，截至去年１２月３１日止年度純利約３０４﹒５億元人民幣，按年上升１０﹒３％，每股盈利３３分人民幣，扣除非經常性損益之純利２９５﹒５億元人民幣，升８﹒７％；收入５０７８﹒４億元人民幣，升６﹒９％；營業利潤４２５﹒７億元人民幣，升３﹒１％。按此計算，中電信去年第四季純利按年增９﹒７％至３３﹒４５億人民幣；收入按年升２﹒６％至１２３５﹒９億元人民幣。　　中電信指，２０２３年公司緊抓數字經濟發展機遇，持續加快基礎業務轉型，強化數字化產品供給，推進基礎業務穩健增長。全面完善５Ｇ應用，持續提升超千兆光寬接入能力，強化數字平台場景聯動、融通發展，推出更智能雲網絡、更豐富雲應用、更隨心雲服務，融入城市治理。此外，就去年而言，將積極兌現Ａ股發行上市後３年內，每年以現金方式分配的利潤逐步提升至當年股東應佔利潤的７０％以上承諾。　＊中聯通去年盈利按年升１２％，連續７年錄雙位數增長＊　　　中聯通公布２０２３年度初步財務數據，預期截至去年１２月３１日止年度股東應佔盈利約１８７億元人民幣，按年提升約１１﹒８％，連續７年錄雙位數增長。預計去年營業收入約３７２６億元人民幣，按年提升約５％，其中服務收入約３３５２億元人民幣，按年提升約５％。　　中聯通指，下一步公司將積極把握短期、中期、長期發展關係，在為長遠穩健增長積蓄動能基礎上，更大力度回報股東。公司未來將堅持推進高質量發展和「提質增效重回報」，著力增強核心功能、提高核心競爭力，為股東、客戶及社會創造更大價值。　＊花旗：中電信去年業績大致符預期，聯通具最大潛力提升股東回報＊　　　花旗發表研報指，中電信去年業績快報大致符合預期，去年第四季業績卻遜於預期，似乎受數字化新業務收入按年增長放緩所拖累。不過，相信投資者主要關注即將公布的全年業績，如在改善國企股東回報計劃下的派息政策、股份回購、公司資本開支指引，以及５﹒５Ｇ、６Ｇ及人工智能發展計劃，予目標價４﹒４元，評級「買入」。　　另花旗指，中聯通去年度初步財務數據遜於預期，而去年第四季表現疲弱，可能受到數字化項目推遲和ＩＴ開支削減的拖累，惟公司持續增加派息或股票回購，並考慮到其較低的市帳率，以及與中移動（００９４１）和中電信比較下最低的派息比率，認為其具有同行中最大潛力提升股東回報，維持「買入」評級，目標價６﹒９元。　＊中金：中電信去年收入及盈利符預期，予目標價５﹒８元＊　　　另中金指，中電信去年收入和淨利潤表現符合市場預期。公司去年移動、寬帶用戶穩增，傳統業務收入增速維持穩健。公司公告提出立足雲網融合、客戶資源和屬地化服務優勢，深入布局戰略性新興產業。天翼雲去年收入有望實現近千億元水平。另公司披露２０２３年加權平均淨資產收益率為６﹒９％，較２０２２年同比提升０﹒５個百分點，符合國資委「一利五率」考核要求，體現了公司經營質量的提升。公司指引２０２３年分紅率不低於７０％，維持其Ａ股及Ｈ股「跑贏行業」評級，目標價分別為８﹒３元人民幣和５﹒８港元。　　摩根士丹利表示，聯通去年全年業績大致符合預期，而去年第四季收入亦大致符預期，估計服務收入按年增長３﹒７％至約８２７億元人民幣，盈利則升約３５％至１５億元人民幣，低過該行預期約２％。基於內地加強國企改革進度，公司同時強調改善股東回報目標，予目標價６﹒５元，評級「增持」。　＊中移動１月Ｈ股累計回購額１﹒５５億元，去年派息率升至逾７０％＊　　　中移動發公告提到，２０２４年１月公司累計回購並注銷２３７萬股公司於香港聯交所上市的股份，不計佣金及交易稅費，累計回購金額約１﹒５５億港元。另集團指，截至２０２４年１月，公司移動客戶數達到９﹒９１億戶，其中５Ｇ套餐客戶數近７﹒９億戶；有線寬帶客戶數達到３億戶。　　中移動又指，公司高度重視股東回報，自１９９７年上市以來累計現金分紅金額已超１﹒２萬億港元。為更好地回饋股東、共享發展成果，公司２０２３年以現金方式分配的利潤提升至當年公司股東應佔利潤的７０％以上。公司將於２０２４年３月２１日公布２０２３年全年業績及２０２３年末期派息方案。　＊黃偉豪：中電信中移動可分注吸納，聯通宜於５﹒４至５﹒９元炒上落＊　　　中薇證券研究部執行董事黃偉豪表示，中資電訊股包括中電信及中聯通的業績一如既往平穩，惟過去一年股價都已升了不少，故料短線較反覆。不過，三隻電訊股現時估值都不貴，其中中電信及中移動自Ａ股上市後不斷提升派息比率，股息率吸引，盈利表現亦較中聯通穩定，適合中長線持有，不妨分注吸納。事實上，中電信由４﹒４１元跌至４﹒０７元，已調整不少，現價可先買第一注，再跌８％可買第二注。中移動同樣可先買一注，待回至６４元以下可再加注。而中聯通盈利及股價都較波動，宜於５﹒４至５﹒９元之間炒上落。　　中電信今日跌１﹒９３％收報４﹒０７元，中聯通升０﹒１８％報５﹒６４元，中移動跌０﹒０８％報６６﹒８５元。　撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉

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