阿里巴巴(09988)的業績比市場預期差，股價顯著下跌，今日（20日）恒生指數受壓亦屬正常，可是卻仍然可以守住25000點關口，反映港股有一定韌性，遠較美股佳。事實上，除了港股通近日再度錄得大額淨流入外，市場傳出由於中東局勢不明朗，所以不少資金正從中東流入香港避險，規模高達千億元計，這亦為港元資產尤其是港股帶來支持。
　
　　當然，伊朗戰事還會持續多久，仍然存在不確定性，同時全球經濟會受到多大打擊仍然在計算中，現時投資者想尋找一些地緣政治風險較低的地方進行投資，而油價上升，雖然亦會為香港經濟帶來影響，惟影響性相對較低，這也是香港的一大優勢，同時會為港股帶來一定支持，因此恒指近日的表現，開始較標普500指數佳，同時抗跌能力亦比美股好。

*港股估值偏低*

　　事實上，近日香港的零售及就業數據表現都有逐步回穩的情況，反映出香港經濟已經明顯走出了低谷時期，加上兩會期間中央政府提出要刺激內需等政策，並表明會全力支持北部都會區，皆反映香港仍然在十五五規劃中有極重要的角色，同時中國的經濟增速仍然是全球最快，令香港市場在國際上有一定的吸引力。
　
　　故此，恒指近日雖然轉弱，可是仍然可以守住過去多個月的橫行區間底部，即25000點水平，絕對有一定的原因，亦反映出不少投資者仍然認為港股的估值偏低，當到達一個合適水平時，就會趁低吸納。因此，只要伊朗戰事結束，恒指的反彈力度相信會是全球股市中最強，因此不應對港股看得太淡。《獨立股評人　陳永陸》
　
*筆者持有阿里巴巴
　
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