大華繼顯王俊生：薦買騰訊、藥明生物

　　騰訊（００７００）：集團在本月中公布的第三季度業績大致符合市場預期，其中受惠廣電總局恢復審批遊戲版號，騰訊手機遊戲收入按年錄２５％增長。另旗下主力遊戲《和平精英》今年５月始獲版號，騰訊第三季度遊戲的遞延收入亦錄３０％的強勁增長，料將為未來業績帶來支持。　　近期中國政府發布《關於防止未成年人沉迷網絡遊戲的通知》，當中限制青少年的遊戲時間以及付費限額；騰訊事實上已對未成年人實施嚴格的登入措施，相關政策或引致市場憂慮遊戲業的監管風險，惟料對騰訊遊戲業務影響輕微。　　長遠而言，騰訊除了遊戲以外，從是次業績可見，公司正邁向轉型階段的直路，金融科技及企業服務的收入已佔集團整體收入２８％，規模逐漸與遊戲業務相當，料將成為集團下一個增長主引擎。當中微信支付目前有超過９億活躍用戶，除了日常消費應用外，微信支付亦配合ＳａａＳ及區塊鏈等新技術以拓展工商業客戶。　　騰訊預測市盈率約２５﹒７倍，略低於過去５年均值２８﹒１倍。觀乎股價５月至今多次下試３２０元後均見支持，日前亦出現蘊釀突破走勢，建議現價吸納，首目標價３７０元，止蝕價３１０元。（建議時股價：３３８﹒８元）　　　藥明生物（０２２６９）：作為國內最大的生物製劑服務供應商，公司透過協助醫藥企業研發、製造以至完成整個商業化生產，從中收取服務收入，並於藥物研發的不同階段成功後收取里程碑費及商業化後的收入分成。　　藥明目前有２２４個在手項目，當中隨著更多項目發展至臨床階段及商業化生產，將可帶動藥明的收入與盈利高速增長，其目前未完成服務訂單達到１７﹒３６億美元。另外，藥明為保持業務競爭力，正加大資本投放於研發開支及擴展產能，預計位於愛爾蘭的基地將於年內完工，同時成都基地亦已於１９年５月開始動工。　　受累於上周國務院總理李克強表示進一步推進藥品集中採購，並優先將創新藥等納入其中，政策風險因素令藥股近日受壓；惟生物製藥發展潛力龐大，加上藥明生物為製藥服務供應商，毋須如其他生物藥企般承受單一藥品研發失敗的重大風險。觀乎其股價受到由２０１９年１月起的上升軌所支持，即使早前１１月初大股東配股後仍然有力回升，建議現價趁回調收集，首目標價１００元大關，止蝕價８３元。（建議時股價：８７﹒８元）《大華繼顯（香港）分析員　王俊生》（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份的任何權益。）

　　　　　　　　　　　　　一中證券彭啟明：薦買華潤置地、騰訊

　　華潤置地（０１１０９）從事發展及銷售已發展物業、物業投資及管理、酒店經營及提供建築、裝修及其他物業發展相關服務。上半年國內地產股數字上有雙位增長，其土地儲備較多為新發展的中心區，所以比其他國內地產股擁有較大優勢。走勢上，該股在上月高位３７元多回落，３３元左右有整固完成跡象，近日突破阻力位有轉好趨勢，值得留意。目標價：３７﹒５０元，買入價：３４﹒００元，止蝕價：３２﹒３０元。（本周一建議時股價：３４﹒３５元）　　　騰訊控股（００７００）主要於中國為用戶提供互聯網及移動增值服務、網絡廣告服務以及電子商務交易服務。其子公司各個範疇都有可觀增長，大型的增值服務和廣告收益，前景十分亮麗。技術上，股價在３２０元出現多次底部支持，相信此位為近期的底部，後市有望再展升浪，可考慮於３３０元吸納作中長線投資，目標價：３６５元，止蝕價：３１５元。（本周一建議時股價：３４２﹒８０元）《一中證券董事總經理　彭啟明》（筆者持有上述股份權益）

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