大和發表研究報告指出，包括字節跳動的豆包、阿里(09988)的通義千問、騰訊(00700)的元寶等中國人工智能聊天機器人在農曆新年期間，用戶數量大幅增長。

　　不過，該行稱，用戶留存率仍是關鍵指標。從iOS應用商店排名來看，百度(09888)的文心一言從最高第14位迅速下滑至第182位，而元寶則從第1位降至第38位。

　　大和認為，中國AI模型的全球化趨勢仍被低估。報告引述OpenRouter數據指出，中國模型的每周符元量市場份額從2025年的13%增長至目前的40%以上。

　　估值方面，中國AI企業的估值僅為美國同業的不到10%。

　　對於企業軟件市場，大和認為大型企業對數據管理、可靠性和賠償的要求是不可協商的。然而，隨著軟件轉換成本下降，競爭將加劇，有利於及早擁抱AI原生轉型的軟件公司。

　　大和對阿里(09988)、騰訊(00700)、金山雲(03896)和範式智能(06682)等公司維持「買入」評級。同時對百度(09888)、嗶哩嗶哩(09626)和快手(01024)給予策略性「買入」評級。
 

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《經濟通通訊社24日專訊》

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