摩通發表研究報告指出，老鋪黃金(06181)股價自1月底以來下跌45%，目前以8倍/7倍2026年/2027年預測市盈率交易。摩通認為市場低估了該公司在金價波動中的積極應對措施，該行維持老鋪黃金「增持」評級，目標價1296元。

　　摩通指出，雖然金價波動會在第二季引發觀望態度，對同店銷售增長趨勢造成壓力，但市場低估了老鋪黃金積極應對金價動盪周期的努力。這些措施包括：在新產品推出方面採取更靈活的策略；進一步提升消費者體驗；以及升級渠道網絡，6月13日開業的深圳店仍有排隊現象。

　　摩通對2026年第二季進行敏感性分析，假設同店銷售增長從負60%至正10%，預計上半年銷售增長52%至78%，盈利增長81%至112%。此外，老鋪黃金控股股東於5月20日以每股約495元增持1.66億元股份，應能提供一定程度的下行保護，該行認為目前估值仍有充足上行空間。

　　摩通商品團隊預測金價將在年底前升至每盎司6000美元，較目前水平上升42%。該行基於折現現金流模型的目標價1296元，相當於2027年預測市盈率19倍，認為老鋪黃金是中國黃金珠寶板塊的首選股票。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社16日專訊》

【說說心理話】潛意識治療師分享用催眠自我療癒經歷：由被確定骨枯到坐輪椅，最後更跑了馬拉松！► 即睇