中信里昂發表研究報告指出，騰訊(00700)第一季業績符合預期，收入及調整後息稅前利潤按年增長9%至1965億及756億元人民幣。該行維持騰訊「優於大市」評級，目標價740港元不變。

　　報告指出，國內遊戲收入雖然未達預期，但主要由於今年農曆新年較晚，導致收入確認延遲。總收入仍錄得雙位數增長，主要受長青遊戲推動。新遊戲《洛克王國世界》和《王者榮耀世界》可成為2026年新增長動力。市場推廣及商業服務收入按年增長20%。

　　該行預期騰訊收入及盈利將維持相對韌性，儘管AI投資增加。其LLM團隊即將推出更大參數模型，具備更強的推理及Agentic能力，以推動其AI應用。

　　在遊戲業務方面，網絡遊戲收入按年增長7.9%至642億元人民幣，較預期低4%，未達預期主要來自國內遊戲收入，按年僅增長5.8%至454億元人民幣。

　　廣告業務表現強勁，市場推廣收入按年增長20%至382億元人民幣，主要受惠於升級的人工智能驅動廣告推薦模型及微信生態系統內擴展的閉環營銷能力。互聯網服務、電子商務和遊戲類別錄得顯著增長。未來增長將受惠於流量強勁增長及視頻號廣告載荷提升，以及小程序/遊戲擴大廣告格式及小程序商店交易快速增加。

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《經濟通通訊社14日專訊》

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