花旗發表研究報告指出，將建滔集團(00148)目標價由65元上調至90元，維持「買入」評級。花旗基於分部估值法，預期2027年市盈率約10倍，並將2026至2028年盈利預測上調34%至53%，主要受惠於建滔積層板電子玻纖布價格超預期上漲。

　　建滔集團2028年核心將有約85%的淨利潤來自層壓板／印刷電路板業務，高於2025年的約60%。然而建滔集團目前仍以低於賬面值交易，該行認為不合理。該行在近期股價回檔後重申「買入」。該行仍偏好建滔積層板(01888)勝過建滔集團，因為建滔積層板的盈利上調幅度更大。

　　儘管NVDA近期有意為Ultra Rubin採用PTFE材料，對AI織物的前景構成威脅，但該行認為這為建滔集團及建滔積層板提供了更好的買入機會。

　　該行對NVDA採用PTFE覆銅板用於Ultra Rubin的看法　仍有充足空間超越上一個高峰　－　電子級玻璃纖布今年至今強勁的價格上漲，反映主要供應商新增產能需時導致行業供應減少、織布機（織造設備）瓶頸，以及部分廠商轉向AI織物以獲取更高盈利能力。2021年上一個高峰意味著目前平均售價仍有20-25%的顯著溢價空間。

　　該行預期覆銅板即時價格於2026年下半年再上漲約30%，至2026年底的240元人民幣／張，高於目前的180-190元人民幣／張。回顧覆銅板平均售價上漲主要由成本推動。主要成本組成部分為銅、電子級玻璃纖布及環氧樹脂。該行指出，組成部分的任何成本上漲都將促使覆銅板廠商上調平均售價。

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《經濟通通訊社4日專訊》

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