美銀下調京東(09618)美股及港股目標價16%，美股由44美元降至37美元；港股由173港元下調至145港元。該行維持公司「買入」投資評級。

　　美銀發表研究報告指出，預計京東第二季總收入按年增長16%至3394億元人民幣，好於市場預期。

　　其中，直銷收入預計按年增長16%，主要受電子及家電銷售及一般商品銷售增長所帶動；市場、物流及其他服務收入預計按年增長18%，增速較第一季加快，主要由於外賣服務費用增加及第三方平台市場增長加快。

*下半年外賣料蝕200億元*

　　在盈利方面，該行預計第二季經調整淨利潤54億元人民幣，按年下跌63%，主要由於外賣業務虧損約100億元人民幣。

　　該行亦預計，2025年下半年外賣業務虧損200億元人民幣，假設日均訂單量為2000至2500萬單，每單虧損收窄至4至6元人民幣。

　　考慮到核心零售業務持續穩健增長，但公司致力擴展外賣業務，該行上調公司2025至27年收入預測0%至2%，但下調同期經調整淨利潤預測10%至47%，以反映短期重大虧損。

*料全年少賺近半*

　　另一方面，該行現估算京東今年全年收入按年升13%；經調整淨利潤246億元人民幣，按年跌48%。

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《經濟通通訊社14日專訊》

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