瑞銀發表研究報告指出，由於生產指引大幅下調、成本上升及盈利表現遜預期，決定將招金礦業(01818)的投資評級由「買入」下調至「中性」，同時將目標價由23.7港元下調至21港元，減幅11.4%。

　　報告提到，今年早前兩宗礦場事故及全國加強礦場安全檢查，導致公司下調2026年自產黃金產量指引至約10噸，較原先的16.5噸減少近40%。產量減少將導致單位成本上升，進一步壓縮利潤空間。此外，旗艦海域項目投產時間亦由原定的2027年底延遲至2028年中，減少了產量恢復的可見度，而且目前預計2028年產量僅約5噸，低於原先目標的10噸，並要到2030年才達致全面投產。

　　瑞銀表示，雖然黃金價格從近期低位反彈，但高於預期的金價未必能完全抵銷產量下降及成本上升的影響。該行基於2027年預測盈利的10倍市盈率計算目標價，並下調2026至2028年盈利預測平均約25%。

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《經濟通通訊社1日專訊》

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