大摩發表研究報告指出，2026年中國人工智能發展前景轉趨樂觀，主要受惠於供需兩方面因素。在供應方面，預計H200芯片獲准進口，以及國產芯片產能擴張將顯著改善供應情況。在需求方面，AI代理能力的突破將帶動消費者端(2C)應用呈非線性增長，而企業端(2B)支出亦首次出現正面轉折。

　　大摩表示，宏觀環境、競爭、監管及地緣政治仍是主要風險。2025年第四季度消費放緩已開始影響行業收入增長，外賣及即時零售競爭雖有望見底但仍然激烈。預計字節跳動、阿里巴巴及騰訊將加大2C AI應用投資。

　　該行首選騰訊(00700)，維持「增持」評級，目標價735港元。認為該公司核心業務穩健，是最佳2C AI應用標的，並指重點增持，騰訊、阿里巴巴(09988)(US:BABA)、拼多多(US:PDD)、騰訊音樂(US:TME)。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社20日專訊》

【你點睇？】美國擬向歐洲八國加徵關稅，直至成功購買格陵蘭，歐洲領袖表明不可接受。你認為美國此舉會否導致美歐關係破裂？ ► 立即投票