美伊戰事升級，刺激布蘭特期油個半月來首次重上每桶100美元，恐加劇全球通脹，且美國債市同樣震盪，美國10年期債息升至2023年11月以來最高水平。恒指今日跌逾300點，失守兩萬五，惟部分「中特估」股份表現較為堅挺，其中國壽(02628)升逾2%，中聯通(00762)、中電信(00728)、建行(00939)及農行(01288)均升逾1%。值得一提，國家主席習近平預計於9月24日與美國總統特朗普舉行新一輪「習特會」，記得在上一輪5月習特會期間，恒指表現有所改善。另外，國家工信部近日提到目標至2030年全面建成新一代通信網，適時啟動6G商用，另多家銀行及保險央企近日公告將獲財政部等注資3600億元人民幣，在一眾「中特估」中，電訊、內銀及內險股可否看高一線？當中哪個板塊最值博？
　
*工信部：至2030年全面建成新一代通信網，適時啟動6G商用*
　
　　國家工信部近日印發《信息通信行業發展「十五五」規劃》的通知，提及至2030年全面建成覆蓋完善、性能領先的新一代通信網，加快形成技術先進、安全可控的信息通信產業體系，有效構建技管結合、敏捷高效的信息通信行業治理體系，打造全域聯動、實戰實用的網絡和數據安全保障能力，行業賦能水平與全球化發展水平進一步提升，信息通信行業現代化邁出堅實步伐，為到2035年基本實現信息通信行業現代化奠定堅實基礎。
　
　　同時，深化重點場景5G網絡深度覆蓋，推進5G演進(5G-A)網絡在縣級以上城區連續覆蓋，並向重點鄉鎮延伸，實現城市熱點區域具備萬兆下行、千兆上行峰值速率能力。適時啟動6G商用。積極開展萬兆光網試點建設，逐步擴大萬兆網絡覆蓋。持續實施「信號升格」專項行動，提升端到端業務感知。推動移動物聯網廣域覆蓋和智聯能力提升。深化互聯網協議第六版(IPv6)技術創新和融合應用，有序推進IPv6單棧部署。
　
　　此外，《規劃》列出13個主要指標，包括至2030年信息通信行業收入達4.1萬億元人民幣，信息基礎設施累計投資3.8萬億元人民幣，智能算力規模每秒百億億次浮點運算(EFLOPS)達9800。
　
*8家金融央企獲財政部等注資3600億人幣，首納大型國有險企*
　
　　另外，八間中央金融企業周日（6日）相繼公告，擬通過定向增發及直接注資等方式實施資本補充，合計擬增資3600億元人民幣。其中，財政部通過發行特別國債出資3000億元人民幣，中國煙草總公司及相關子公司出資600億元人民幣。本次公告增資的八間中央金融企業包括兩間國有銀行、四間國有保險機構，以及兩間政策性金融機構。這意味著除國有銀行外，今年定向注資對象首次納入大型國有保險公司。
　
　　銀行方面，工商銀行(01398)、農業銀行(01288)擬向特定對象財政部、中國煙草總公司及相關子公司發行A股股票，計劃募集資金分別不超過1000億和1600億元人民幣，用於補充核心一級資本。保險機構方面，中國人保(01339)擬向財政部定向增發不超過150億元人民幣，用於補充資本金；中國再保險(01508)擬向特定對象發行股票，由財政部以現金認購，計劃募集資金總額30億元人民幣；財政部將向中國人壽和中國太平(00966)分別注資350億和70億元人民幣。
　
*高盛：中央向保險業注資屬支持訊號，瑞銀：消除國有銀行不確定因素*
　
　　高盛認為，此次財政部對保險公司的資本支持是中央政府支持保險業的訊號。摩通則指，雖然消息表面令人意外，但結構更令人安心：資金主要注入母集團層面，而非要求中國人壽或中國太平等上市保險公司向市場再融資；人保潛在股權融資亦主要限於A股上市實體，有助紓緩上市保險公司即時攤薄憂慮。摩通建議趁弱勢吸納國壽H股，目前交易於2027年預期市盈率5倍、股息率4%，另中國平安(02318)股息率達7%，表現可能更為突出。
　
　　另瑞銀指，資本補充方案可消除國有銀行不確定因素，屬於正面催化劑。在股權稀釋方面，工行受到直接稀釋的影響較農行小。以工行假設發行價每股7.82元人民幣計算，若淨利潤增長達到3.6%或以上，即可完全抵銷每股盈利稀釋；至於農行，以每股6.72元人民幣計算，預計每股盈利的稀釋幅度較大，約為6.8%。工行及農行上半年的淨利潤分別按年增長3.3%及5.4%，且派息比率均提升1個百分點至31%，盈利增長及派息提升預料可抵銷注資帶來的直接稀釋。
　
*黃偉豪：中特估高息兼獲國策支持，首選電訊股中移動現價可吸*
　
　　胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁黃偉豪認為可以考慮吸納中特估股份，一來現時大市較波動反覆，變相令大家都會揀買較具防守性的股份；二來一眾傳統股或中特估都有較好的分紅、收息方向，都是在反覆市況中大家較偏好的股份。再者，論行業實際情況，雖然它們都不是甚麼高增長行業，但論近期國家政策方向會帶來一些支持，值得作中長線部署。其中中資電訊股可考慮吸納，其股價相比內銀等較落後，而以中移動(00941)為例，其現金水平非常充裕，防守性頗高，在現時股息率較高下，值得考慮。至於對內險股看法也正面，亦有中特估元素，但從收息角度來看沒電訊及內銀股那麼強，因息率不算很高，揀內險反而偏向看好其股價上升，惟考慮到現時市況偏反覆，整體股價上升空間短線未必太大。
　
　　黃偉豪續指，內銀基本因素也沒太大問題，但股價相對高，若要部署宜分注買。而對油股看法與內銀差不多，若要部署亦是分注較好。至於電訊股，中移動現價可作中線部署。
　
　　部分中特估股份今日逆市造好，其他也大多微跌。電訊股方面，中移動跌0.13%收報78.85元，中電信升1.21%報4.605元，中聯通(00762)升1.56%報5.865元。內銀方面，工行升0.86%報7.61元，建行升1.61%報9.765元，農行升1.27%報6.38元，中行升0.93%報5.97元。內險方面，國壽升2.24%報30.14元，平保跌1.08%報54.85元，太保(02601)升1.02%報29.6元，人保升1.54%報5.945元，中國太平升0.28%報21.56元。至於「三桶油」，中海油(00883)升0.56%報25.02元，中石油(00857)跌0.4%報10.09元，中石化(00386)跌1.52%報4.845元。另中國神華(01088)跌0.81%報46.48元，華潤電力(00836)跌0.15%報18.81元。
　
撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組、李崇偉　整理：李崇偉
《經濟通通訊社10日專訊》

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