港灣家族辦公室郭家耀：薦買百勝中國、大家樂
　
　　百勝中國(09987)：百勝中國與Yum！Brands達成協議，以12億美元現金對價，收購必勝客品牌在中國大陸的所有權。交易完成後，公司將不再需要向Yum！Brands支付特許經營費，為未來加速擴張提供強有力支持。必勝客作為中國的休閒餐飲品牌，2026年第一季同店交易量已連續第13個季度實現正增長，餐廳利潤率及經營利潤更連續第八個季度提升。目前已在超過1100個城鎮布局4375家必勝客餐廳，形成覆蓋廣泛及高效運營的網絡。公司計劃進一步深化必勝客的業務版圖，目標於2028年前將門店數量擴展至6000家以上，並於2029年前實現經營利潤較2024年翻倍。成為品牌所有者後，百勝中國將擁有更大的策略靈活性，能夠在菜單創新、門店模式優化、新業務模塊開發以及營運管理等方面進行更自主、更深入的探索，進一步契合中國消費者多元化的休閒餐飲需求。目標價400.00元，入巿價320.00元，止蝕價290.00元。(建議時股價：319.60元)
　
　　大家樂(00341)：大家樂去年錄得股東應佔溢利1.641億元，下跌29.5%，集團期內收入81.83億元，減少4.5%。經調整EBITDA為5.726億元，下降16.7%。集團下半年的表現顯著復甦，股東應佔溢利較上半年大幅上升151.1%，顯示管理層快速應對措施已初見成效。大家樂採取多項優化行動，包括整合香港門店網絡，關閉低效益分店，同時開設小型門店以提升效率。內地業務雖受外賣平台價格戰影響，但仍維持盈利能力。多元化業務展現強韌性，休閒餐飲貢獻提升，機構飲食業務的市場佔有率亦持續擴大。集團展現對股東的回饋決心。末期息每股30仙，按年增加20%，連同中期息10仙，全年維持派息40仙，派息比率高達141.4%，反映現金流充裕。管理層亦計劃以最高5000萬元內部資金在公開市場回購股份，有望提振市場信心並推動股價重估。目標價6.00元，入巿價5.20元，止蝕價4.70元。(建議時股價：5.15元)(筆者為證監會持牌人士，筆者及相關人士沒持有上述股份)


　　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興：薦買創科實業、渣打集團

　　創科實業(00669)：公司2025年全年營業收入達1187億元，淨利潤93.25億元，毛利率持續改善，反映產品結構升級與供應鏈優化成效顯著。Milwaukee品牌受惠於數據中心建設、礦業及運輸維護等垂直領域深耕，預計2026年實現低雙位數銷售增長；RYOBI品牌則得益於ONE+電池平台持續擴張，維持低至中單位數增長。值得留意的是，數據中心業務已佔集團總收入約10%、佔Milwaukee品牌收入約16%，2025年錄得20%至25%增長，遠超集團平均水平。管理層將於即將公布的上半年業績中提供更詳盡的數據中心業務披露。公司6月以來持續進行股份回購，累計回購逾189萬股，總金額逾2.48億元，充分彰顯管理層對長期價值的信心。考慮到數據中心業務的高增長屬性及核心品牌的市場領導地位，估值仍具向上修復空間。目標價147.00元，止蝕價115.00元。（本周一建議時股價：127.20元）

　　渣打集團(02888)：集團2026年第一季度營業收入按固定匯率基準計算按年上升9%至59.02億美元，創下季度紀錄；除稅前溢利達24.5億美元，按年增長17%，同樣創歷史新高；母公司股東應佔溢利為19億美元，按年增長20%。盈利爆發的底層邏輯，在於非利息收入的全面釋放－－非息收入按年增長16%至30.33億美元，財富方案業務收入按年大升32%，投資產品收入增長37%，銀行保險業務增長20%，雙雙刷新季度紀錄；環球銀行業務收入按年增長19%，受惠於放貸量高企及資本市場活動頻繁。淨息差為2.05%，較2025年全年上升2個基點，息差壓力顯著緩解。成本收入比率改善340個基點至53.2%，有形股東權益回報升至17.4%，盈利質量全面提升。戰略層面，集團於5月投資者日發布2026至2028年新三年規劃，目標2028年有形股東權益回報提升至15%以上、2030年進一步升至約18%，2025至2028年每股盈利實現高雙位數複合增長，派息率維持30%以上。集團同步持續大規模股份回購，截至6月19日累計耗資約14.45億美元，6月24日再斥資1110.5萬英鎊回購53.95萬股，註銷後持續收縮股本、提升每股收益。目標價236.00元，止蝕價189.00元。（本周一建議時股價：210.80元）《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股）

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