瑞銀發表研究報告指出，創科實業(00669)上半年業績優於預期，因此該行將其目標價由148元上調至168元，維持「買入」評級。

　　瑞銀指出，新目標價意味2027年預測市盈率23倍，超過創科實業歷史區間15-20倍的水平。基本面上，該行認為這可充分合理化，因其1）2026-28年預測潛在盈利增長遠較歷史水平強勁，並將在更高基數上交付；2）對人工智能數據中心及超大規模項目的敞口增加，可繼續上升。技術上，在近期對人工智能交易情緒轉變下，該行認為創科實業是更平衡的股份，提供進攻及防守。

　　雖然市場對人工智能數據中心主題的情緒近期演變，但瑞銀認為人工智能數據中心建設的多年基礎設施周期大致保持完整。目前有124吉瓦人工智能數據中心在營運，另有200吉瓦即將上線。按地區，北美領先，佔營運容量46%及規劃容量65%。

　　該行視此為創科實業未來數年的長期增長驅動因素，考慮到：1）人工智能數據中心相關的工具密度／使用量遠較重。因納入更複雜系統，按管理層所說，人工智能數據中心的工具使用量為正常基礎設施項目的兩倍。2）美國持續勞工短缺。創科實業與人工智能數據中心相關的創新工具／解決方案交付可有效緩解此瓶頸。目前，人工智能數據中心約佔Milwaukee收入15-20%，而Milwaukee佔總額71%。該行預期對利潤率有利的人工智能數據中心相關銷售在未來數年將以超過20%增長，於2028年預測佔整體銷售／盈利20%／26%。

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《經濟通通訊社6日專訊》

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