港交所(00388)正就股票現貨市場結算周期由「T+2」縮短至「T+1」進行市場諮詢，諮詢期將於本月18日結束。財經事務及庫務局局長許正宇今日在立法會書面答覆中表示，T+1結算有助降低未交收股份帶來的市場風險，提升資金使用效率，並與全球主要市場趨勢接軌。

*量化效益：風險下降、資金提早回籠*

　　許正宇指出，港交所已就T+1對市場及結算風險管理、資本使用效率、投資者及特定產品的影響進行分析。在風險管理方面，T+1將交收縮短至下一個營業日，每日僅涉及一個交易日的未交收量，有助降低系統性風險。參考美國市場推行T+1後，結算基金減少超過兩成，可提升結算參與者及中介機構的資本使用效率。

　　此外，投資者可提早一個營業日收回賣盤資金，提升資金周轉效率，有利後續投資，對市場活動有潛在正面影響。

*兼顧香港市場特點：國際投資者佔比高*

　　許正宇表示，港交所亦充分考慮香港市場的高度國際化特點。目前國際機構投資者或相關自營交易佔總成交超過六成，比例較其他主要市場為高。在全球主要市場逐步過渡至T+1的大趨勢下，改革有助支持資金在不同市場之間順暢流動。

　　不過，部分市場參與者（如國際投資者、經紀商及託管商）並非在同一時區運作，個別產品及活動（如交易所買賣產品的申購贖回、證券借貸、股票期權行使等）在T+1下或需系統升級及流程自動化。港交所將待諮詢結束後敲定具體安排，預留充足準備時間。

*多項改革協同推進：無紙化、優化買賣單位等*

　　許正宇強調，提升市場效率需全面優化從上市、交易、結算到交收的全鏈條基礎設施。除T+1外，港交所已推出數碼化新股結算平台(FINI)，將新股定價至交易周期由T+5縮短至T+2；落實惡劣天氣下維持交易；收窄股票最低上落價位；並正就優化股票買賣單位諮詢市場。政府亦將於今年推出無紙證券市場制度。

　　他認為，這些措施將形成顯著協同效應，全方位提升香港證券市場的運作效率，鞏固香港作為國際資本集資中心及多元化交易平台的競爭優勢。
《經濟通通訊社13日專訊》

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