花旗下調騰訊(00700)目標價0.7%，從763港元降至758港元；維持「買入」評級。

　　花旗發表研究報告指出，騰訊第二季業績儘管會受季節性因素而減弱，但預計遊戲業務將持續強勁增長；廣告收入穩定增長，因此收入將保持穩健增長，惟對公司AI支出及利潤下滑持謹慎態度，因為該行利潤預期較市場普遍預期更保守。

　　踏入2026年下半年，該行預期，騰訊重點仍將放在微信內AI測試、小程式與Hy3的整合、Hy模型的下一代迭代/升級以及資本支出。此外，該行認為，騰訊將繼續評估其投資組合，平衡策略性AI相關投資與未來協同效應有限的成熟產業。而機會性回購；AI投資；透過AI推動核心業務增長仍將是關鍵優先事項。

　　鑑於投資組合價值的變化，該行調整公司目標價。

　　至於2026年第二季業績，該行預測，收入按年升9.3%至2017億元人民幣；經調整純利將按年升5.1%至662.5億元人民幣，利潤率達32.8%。當中，網路遊戲總收入將按年增8.3%至641億元人民幣，國內、外遊戲收入按年增長8%、9%。網路廣告收入按年升19%至425億元人民幣。FBS收入按年升9%至605億元人民幣，其中雲端業務收入按年升24%至140億元人民幣；金融科技業務收入按年升5.2%至465億元。

　　另期內毛利、營業利潤分別料按年升9.3%、5.7%至1148億元人民幣、732億元人民幣。
　
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《經濟通通訊社8日專訊》

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