中金發表研究報告指出，網易(09999)去年第四季收入、經調整淨利潤均遜該行預期，其中經調整淨利潤主要由於投資損失高於預期。

　　該行指出，去年第四季遞延收入按季淨增加10.4億元，好於市場預期，預計後續有望逐步釋放至收入端。期內毛利率持續改善至64.2%，反映公司成本管控能力。

　　中金維持網易「跑贏行業」評級，考慮遞延周期及產品節奏，下調2026年經調整淨利潤4%至409億元；維持2027年經調整淨利潤預測。

　　另公司港股目標價下調4%至265港元，美股目標價則削3%至171美元。

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《經濟通通訊社12日專訊》