高盛發表研究報告指出，網易(09999)第四季業績遜於預期，但現金收入仍按年增長10%，而遞延收入持續上升。該行維持對網易「買入」評級，但港股目標價由264港元下調至257港元，減幅2.65%；美股目標價則由169美元降至164美元。

　　報告指出，雖然目前缺乏重磅遊戲貢獻，但公司仍繳出一份穩健的業績。公司確認將於今年第三季暑假前推出《遺忘之海》，並繼續投資以延長長青遊戲的生命周期。

*公司並反駁AI創作工具威脅遊戲行業說法*

　　高盛表示，公司對人工智能的評論顯示其致力於在業務和遊戲工作室中全面整合AI技術，並反駁AI創作工具（如Genie 3）對遊戲行業構成威脅的說法。相反，公司認為AI將有助於提高生產效率、互動玩法，並可能在不久的將來推動AI原生遊戲的發展。　

　　展望今年第一季表現，儘管網易缺乏新遊戲貢獻，但看好高額遞延收入將逐步確認為收入，以及預期收入於第二季起增長重新加快。該行將公司2026、27年收入預測分別下調1%及持平，主要反映網絡遊戲收入略為疲軟，並因營銷開支增加及潛在投資損失，將2026、27年純利預測分別下調約3%、2%。

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《經濟通通訊社12日專訊》

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