瑞銀發表研究報告指出，中國保險業第一季資產管理規模按季增長2.5%至39.4萬億元人民幣，儘管股市表現疲弱，但保險資金股票配置仍錄得按季上升。報告顯示，保險資金在股票及證券投資基金的配置佔資產管理規模16%，按季上升0.1個百分點，反映保險公司趁低吸納及業務組合轉向分紅產品的策略。

　　瑞銀指出，保險業首年期繳保費增長在第二季至今有所放緩，在個別公司表現方面，太保(02601)在首年期繳保費增長方面表現突出，因為該公司改變銀保產品策略並努力追趕同業。國壽(02628)的銷售表現也優於大部分同業，但瑞銀預期其年內餘下時間的按年邊際擴張將較第一季收窄。中國平安(02318)在第二季至今面臨增長壓力，因為公司在監管審查後採取更嚴格的佣金一致性方針。

　　瑞銀看好國壽，基於其對股價相對較高的盈利敏感度和啤打值、第二季至今高於平均的首年期繳保費增長，以及第二季盈利基數較低。截至2025年，該公司72%的股票被分類為按公允價值計量且其變動計入損益，高於同業平均57%。瑞銀同時看好中國平安，基於其2026年預期持續雙位數新業務價值和集團營運溢利增長，以及5.3%的吸引股息率和6.1倍的12個月前瞻營運溢利市盈率估值。



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《經濟通通訊社19日專訊》

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