摩通上調智譜(02513)目標價11%，由1800港元上調至2000港元；評級維持「增持」。

　　摩通發表研究報告指出，雖然公司上半年收入低於市場預期，主要由於本地部署業務收入下跌所致，但雲端及API業務收入則基本符合預期，佔整體收入比重大幅提升至86.5%。該行亦特別強調，自6月以來，智譜的年度經常性收入（ARR）在8月已達16億美元，相當於單月收入約1.33億美元，已超越上半年整體API收入的1.23億美元。管理層預期，到今年底ARR可進一步上升至24億美元。

　　基於公司模型迭代速度快；付費用戶轉化比例高；可擴展推理能力提升，該行繼續看好公司在中國模型領域表現，並將公司2026、27年收入預期分別上調14%、18%，且上調公司目標價。

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《經濟通通訊社2日專訊》

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